超抗漲折扣商品

　　分享一張最近看到仿賣場的海報，真是啼笑皆非。現在已經不能說「什麼都漲，只有薪水沒有漲了。」因為，沒有漲的，除了薪水之外，還有手上的股票啊。尤其是近期3008大立光再度破盤大特價，來到464了，2498宏達電也不遑多讓，418.5讓你特價再折扣，真的是抗通膨最好的商品啊。

　　當然，今天破盤的又多了一檔，2317鴻海今天因為Q1EPS僅1.4元，低於分析師預期，因此市場也還不客氣的開盤就跌停，早盤就鎖了99999張，可說是純度很高的跌停。看來又是標準的三根大特賣了。枉費先前還放出入股夏普的利多（或是誘多）消息，不過還算有良心（跟大立光比起來），先做個M頭，再跌破頸線，用線型提醒大家該跑了。



　　回到盤勢，上週反彈兩天卻一直不能出量，7601的破底K棒高點無法順利突破就先壓回，不過也不適合過度偏空，大盤又再度陷入膠著，建議多空各半因應，並留現金50%，皆宜短不宜長。

日出？還是迴光？

　　「六大利空，歐美股重挫」今天的經濟日報還真是聳動啊，不知道有多少人今天忙著逃命，旁邊的小標題還寫說「恐回測7200點」，配合昨天德國、法國的殺盤，應該嚇跑不少投資人吧。也因此，今天和投資朋友聯絡時，聽到的聲音多半是「我看會到6800！」「我認為還會再跌！」「證所稅一定還要再亂一陣子！」於是今天不少進來賣股票、砍股票的投資人，也不乏邊賣邊罵政府的。

　　不過昨天說到要等日出，今天還真的就來個日出，早盤指數向上突破昨天的高點，收盤也越過昨天的開盤價，可惜今天的量能也稍嫌不足，不過曙光似乎藏在某些個股之中。今天盤中將空單再度減碼，增加多單部位，手上空單12.5%，多單37.5%，都是試單性質，現金50%，準備方向明確時加碼。此處別問我看多看空（事實上，中長線我是偏空），只是盤勢看起來有反彈的契機，配合盤勢我去做調整策略和配置，畢竟操作最重要的不是看誰看的準，而是看誰調整的快速啊。

　　做多要選什麼樣的股票呢？從量價的角度來看：

　　價：這兩天開始出現收盤價越過前一日最高價：如2324仁寶、2615萬海、5880合庫等。

　　量：量能部份不但當日量要突破季均量，也要帶動五日均量向上突破季均量：如1731美吾華、2356英業達、4108懷特等。

（以上提到股票為舉例用，並非推薦，若有上漲，純屬巧合）

等候黎明，靜待日出

　　前兩天去了趟嘉義，回程經過嘉義藝文中心，恰巧看到戶外一個陶笛樂團正在排練，叫「築風陶笛」，人數有三四十人之譜。雖是排練而已，但聽到演奏的內容和舞台呈現，居然起了雞皮疙瘩，和太太兒子因此坐在旁邊聽足了一個半小時，太過癮了。我還問指導老師說有沒有巡迴演出可以到台中來，結果原來他們早已經去過日本、韓國等國際舞台了，害我有點不好意思問錯問題了。若真有機會來台中，大家一定要去聽看看，很棒喔！

　　大家一直說不能破的7528，經過三次回測，終於在第四次摜破，正所謂事不過三，這還真是這句成語最好的印證了。既然跌破，就回到先前所說的，跌破後要看它的量能，究竟是價跌量增，還是價跌量縮。從成交量來看，目前的確出現背離的狀態（價格跌破支撐，量能卻縮小） ，有醞釀反彈的契機。

　　現在可以進場搶多單嗎？以大盤而言，我認為要觀察這兩天是否出現紅K吞噬黑K，若有此情況，可適量（不要把把都Show Hands）布局多單搶反彈。反之，背離要被破解很簡單，只要再跌補量，就可能出現背離失敗多殺多的格局，因此慢一步別擔心沒搶到水喝，總比衝太快跌到井裡好啊。



　　要說後面有甚麼利多可以激勵大盤反彈，也沒說個準，不過我認為證所稅的案子已經到了最後一關－立法院，立法院只會殺價不會加碼，也就是說不管審議結果如何，如果沒有共識，則可能最後卡在立院遲遲無法上路課徵，有共識的話，少說也殺個稅率%數、提高個免稅額度等，才有機會過關。因此，到立院後幾乎就是證所稅影響最嚴重的時候，接下來不管如何，只會越來越好。會不會殺價成功，大盤來個大漲呢？

　　目前手上部位約50%空單，25%多單，還有25%現金，如果出現多殺多，隨時加碼空單，反之如果明天開低之後出現反彈，則將空單獲利了結，加碼多單至50%。

旋轉木馬拉拉拉

　　今早09:40之前的指數行情，就像雲霄飛車一樣，從平盤突然下殺了百點，然後沒一會兒，又從底下反彈百點。而09:40之後的行情，就像旋轉木馬一樣，來來回回，上上下下，繞來繞去，頗為無趣。

　　專程這樣打出第三支腳的用意究竟為何，尤其是上次的低點為7528.03，今天的低點卻來到7528.04，這控盤手還真是要給它好好鼓鼓掌。先前市場上普遍都說，如果7528被跌破，空頭市場就要來了，反市場來說，真要大一點的反彈，最好就是先來個跌破，然後量縮造成價量背離（如昨天所說的規劃）。硬是碰到然後守住，感覺反彈力道相對恐怕就比較不足。

　　簡單來說，如果昨天所說破底情況沒有出現，就直接展開反彈，則短期指數應該只會在7500~7800之間來回震盪而已，來回三百點空間，多空不明又沒量。那種情況下，多空最好能夠都佈局，以作空弱勢、作多強勢股搭配為主。

果然只是海市蜃樓

　　果然這個島只是海市蜃樓，在茫茫然又渾沌的股海中，昨天島狀反轉的假象，給等待解套的投資人一線希望，卻又撲了個空。今天的下殺帶量，把缺口給補足補的徹底，市場給的交代是說，因為不樂見政府還沒實施證所稅，就開始要查人頭戶，畢竟一旦實施的話，這是他們很重要的避稅管道。

　　先說說明天期貨結算的部份。

　　原本到昨天為止，外資在四月台指期多單還有7000多口，部位算是偏多，但也留意到開始有提早換倉的動作，今天更是大舉將多單全部減碼，剩下不到100口，反倒是五月份部位來到33000口的水位，換倉動作相當明顯。至於後市如何看待呢？雖不確定五月份方向，但研判明天有機會再度壓盤來佈局五月多單。

　　而就配合量價來看，今天的下殺量增，有機會跌破7528低點，接下來的關鍵在於跌破後，究竟是量增還是量縮了。量增的話（如紅線）則盤勢不妙，反彈恐還有下殺的空間。而量縮的話（如黃線）則形成價量背離，破底後將有機會出現較大的反彈。

　　目前手上部位約有10%的多單和90%的空單，若依照紅線走勢，則反彈至頸線（白線處）則多單停損出場，續抱空單。若依照黃線走勢，則多單續抱並加碼至30%左右，空單獲利了結。

雷聲本來就比雨點大

　　答案揭曉。

　　大致上與之前市場的猜測一樣，沒有太大意外。小出乎意料的在於個人部分，既不是併入所得計算，亦非單純分離課稅，也不是最低稅負計算，而是採分開計稅，全年度合併申報，不會造成所得稅累進稅率的問題（詳見下表）。

　　這份是財政部劉憶如送件到行政院的版本，就算行政院同意，後面立法院這關必定又要攻防一番，才顯得出立院的價值，因此可以預期經過立院手中後，整個方案會更加寬鬆。不過說真的，搞這麼大一圈，稅基究竟能夠增加多少，實在是一個很大的問號。大戶要避證所稅，管道和方法實在太多了（墊高成本、參加除權息、假境外法人等），而散戶本來就不容易獲利，至於法人的部份，僅就原本的最低稅賦做微調，而對境外法人並未課徵，這樣的狀況下，效益有多高是很大的問號啊。



　　回到盤勢。答案揭曉，不確定因素降低之後，加上權值股將陸續恢復融資券，無量的僵局打破，市場開始恢復原本的動能，該怎麼走，就回到盤勢上了。昨天的大漲，就K線理論來說有點形成島狀反轉的現象，不過量才871億，並非標準的島狀反轉，因此還是維持先前看法，反彈至頸線7824左右（此處還有月線＋季線＋年線的三重反壓），先出脫多方持股，保留空方持股。

　　當然，如果大盤真如規劃下去，大家也可以迷信「選股不選市」這句話，硬是要去做多股票，畢竟逆向開車，本來就不保證一定會撞車，只是撞車機率高很多很多很多....很多而已。

各位觀眾，答案即將揭曉...

　　明天答案就要揭曉囉。之前放出消息說證所稅不對境外外資、散戶課徵之後，現在大家都在猜測究竟會用什麼方式課徵。

　　目前市場（或是政府放出的風向球）大致上有三個方向，聯合報有整理出下圖提供我們參考。在還沒定案之前，就放出這麼明確的方案出來，感覺就是拿出第一糟的、第二糟的來比較，讓你覺得第三糟的其實還蠻好的，那就變成了德政（這招我常拿來對付我兒子）。所以我猜明天公佈出來的結果，很有可能會是第三種。

　　不過短線上，就像昨天說的，不管是哪種方案，對大盤的觀望氣氛來說，都會有明顯的改善，且明天又是不少重量級的股票恢復融資券，因此大盤窒息三天之後的量能，明天應會有較為明顯的出量，有量盤勢才會有方向，敬請期待囉。

　　目前手上的部位，跟上次提到的一樣，沒有太大變動，三分之一多單，等這波反彈至頸線位置7824附近，我會先出掉，保留三分之二的空單部位做因應囉。

窒息之後怎麼辦？

　　大盤量能縮到連續兩天的六百億，對營業員的唯一好處，大概就是不會因為怕沒接到客戶電話而不敢去廁所，或是忙到忘記吃飯，對健康有很大的幫助。（做人要正面思考）

　　昨天出現窒息量之後，短線有在此處紮營止穩待量的跡象。量能部份，大家第一個聯想到的，當然就是證所稅的爭議，是讓市場觀望的主因。不過老話一句，預估到的壞消息，就不是壞消息了，市場早就已經被打了快一個月的預防針了，禮拜四公佈最後結果時，不管大家滿不滿意，因為這題材而大跌的空間和機會都不大。

　　另一方面，最近因為停資券問題，讓許多當沖客、短線客暫時退場，成交量不足也是很正常的現象，禮拜四開始，陸續會有些重量級的權值股如聯電、台積電、宏達電、聯發科等開始恢復融資券（見下圖），屆時量能便會開始增溫，所以到不需要太過擔心量能不足的問題。

　　
　　關於走勢部分，中短期的規劃沒有太大改變，我還是認為應該會先小反彈至頸線7824之後，再破低點7528，屆時觀察的重點，就在於量價、指標是否出現背離了。

搶破頭的股票

　　今天早上翻開早報：「開發金天價併購凱基證」，馬上通知了一堆投資人下去搶搶看，只要搶到，幾乎篤定有二到三根漲停板的空間。結果一開盤就鎖了超過72萬張，甚至因為開盤量太大，導致櫃買中心電腦負荷不了，還有單下不進的狀況出現，還真是熱門啊。

　　今天果如昨天所說出現反彈，但也就像昨天所說，反彈是無量的，如果周一再漲，而量能卻僅與今天相當，甚至更少，則這個點就是昨天所說的逃命點，多單的出場點，空單的進場點。雖說看法不重要，作法比較重要，還是想猜猜看接下來怎麼走，我認為反彈後可能再次跌破7528並出現背離，之後才又展開比較像樣的反彈。（純粹臆測，如有雷同，純屬巧合啊）

　　又是禮拜五了，祝大家有個愉快的週末，暫時放下工作，好好放鬆一下，享受和家人、朋友共度的時光，畢竟那才是最真實的了。

QE3＋證所稅＝瀉藥

　　原來不止有三合一疫苗，還有三合一假日。昨天除了婦女節和兒童節之外，又加了個清明節來湊熱鬧，結果聽說有媽媽收到小學兒子所做的清明節快樂卡片，真是混亂啊。

　　昨天清明節，國際盤出現大跌，包含德國、法國、韓國、日本等，都出現長黑棒，甚至黃金也回檔到1600美元左右。最主要原因，就是聯準會的QE3短期內應該不會推出（伯南克QE3反覆變奏 玩殘全球股市），根據會議紀錄，支持QE3的成員人數較上次會議大幅減少，讓這陣子沸沸揚揚的QE3議題，突然被潑了一桶冷水。

　　少了QE3，最直接影響，就是美元指數再度轉強，現在又來到80的關卡價位，反之則黃金、歐元、澳幣等的大跌。我個人是相當不樂見QE3的推出，一方面是因為經濟用砸錢的方式去救，只會讓痛苦指數（失業率＋通貨膨脹率）不斷攀升，也就是物價一直漲，但工作機會和薪水並未變多，反而對人民是完全反效果。

　　而另一方面，對投資而言，則是增加操作的難度，以台股而言，QE讓台股大盤漲了4000多點（3955~8395），QE2則漲了2000多點（7032~9220），效用一次不如一次，如果真的來個QE3，說不定錢砸下去，連一千點都漲不到，能從這裡面賺到多少價差呢？所以說不實施，我認為對大家都是好的。

　　說到台股，國際有QE3的反反覆覆在干擾，國內也有證所稅的歹戲在拖棚。今天的大跌，貫破了季線支撐，一方面是補跌昨天的清明休市，另一方面也是對證所稅的無言抗議（說不定是主力或外資跌給政府看的），但跌破無量。以6609漲到8170回檔一半的位置來看，初步支撐在7478點。再看今天融資維持率也差不多來到14幾的水位，且破季線會遇多頭抵抗，短線反彈應可期待。

　　目前的線型還蠻符合之前的規劃（就算跳水，姿勢也要很優美），因此接下來要看的就是反彈的量能，反彈無量，記得就是逃命波了。目前手上三分之一的多單，將在反彈時先行出場，三分之二的空單則是續抱囉。

關於搶加油，時薪有多少？

　　昨天去彰化掃墓完之後，開回到豐原車子加油燈也亮了，準備到加油時，發現加油站居然每一家都大排長龍，才知道原來今天油價要一次漲足3元。在廣播、電視、報紙聯手鼓吹之下，不少人專程開車或騎車到加油站去加滿油。

　　媒體的弱智（集體競爭之下）和不負責任，是大家早就知道的事實，但是我們大眾是否能夠用自己的客觀獨立思考去面對呢？

　　就這例子來說，當大家舒舒服服在家裡翹著二郎腿看著精采的電影台，廣告時間突然看到新聞說油價明天即將調漲3元，於是不顧三七二十一，抓起車鑰匙，將車子開離好不容易搶到的停車位出門，開了幾十分鐘的車程，來到加油站，開始像戰後排隊等著領物資配給似的，等著加油。好不容易折騰到加完油，再開了幾十分鐘的車程回到家，加上排隊時間，可能已經過了一個多小時了。雖然累，不過想到自己剛為自己荷包省下一筆錢的壯舉，不禁感到自豪。

　　來算算看我們到底省了多少。

　　我的車子是Altis，在完全沒有油的狀態下（大概也沒辦法開到加油站吧），加滿可加50公升，每公升調升3元，總共可以省下150元。事實上，昨天我的加油燈都已經亮了，加滿也不過加了30公升，也就是省下90元。但大部分的人昨天應該車子並非那麼巧都沒油吧，況且來回加油站和排隊（怠速特別耗油），也要算進成本。

　　結論是，大多數人花了快一個小時的生命、精神、體力，所換來的代價，甚至可能只是50、60元，投資報酬率划算嗎？

　　以下是國內95無鉛汽油的油價，以及布蘭特原油的油價線圖，提供給大家參考。

　　操作股票時，我們也會從媒體或其他管道得到各式各樣的訊息，要練習從訊息中，擷取客觀的數據或事實，然後去除掉媒體的臆測和判斷，加上自己的判斷，才不會常常被媒體耍的團團轉的窘境。從之前的歐債風暴，到資本利得稅的討論，同樣的事情總是在重演，獨立思考，真的是最重要的啊。

　　回到盤勢。

　　目前資本利得稅的討論，是影響盤面價和量的主因，尤其今天創下690億的近期新低量，縮手的速度之快，還蠻特殊的。不過若以消息面來說，政府放出交易稅的議題，在市場已經好一段時間了，預防針的效益也發生作用了，現在任何的結果出現：如果維持停徵，大盤大漲；如果真對法人、大股東徵收，散戶停徵，則大盤小漲；如果是全面開徵，則應是短線急跌，而後利空出盡。當負面的不確定持續一段時間後，任何確定結果，都是好消息。這是我尚不敢大幅全面看空的原因。

　　目前手上部位仍是維持，三分之二空單，與三分之一多單的局面。