包養？還是棄養？

人的世界有包養的事情發生，股票的世界也有，共同點就是－包養者都是有錢人。最愛包養股票的，大概就屬主力和國內投信了。主力我們當然得去做很多的功課和研究，才找的到被包養的對象，但投信就簡單多了，因為得要公告持股和買賣狀況。

　　而投信在操作上，常常會在每一季季底（如現在六月底）有所謂作帳行情，把績效操作的好看一點，至少不要在市場掛車尾，以免被撤換。也因此，每到了季底，電視媒體、雜誌報章就會開始介紹所謂的季底作帳概念股，當然以投信持有較多的股票為主。在行情好的時候，的確這些股票能夠搭上順風車，拉抬出一番走勢。但是在行情不好的時候呢？

　　剛剛提到了，重點在於不要在市場掛車尾，所以在行情不好時，還有另一種方法，就是比賽看誰結帳結的快，大家持股都高檔的股票，我若能先出的快，出的價位比別人高，把股價順勢賣下來，那相對績效也是比別人佳。因此，這時候投信高持股反而就成了包袱，要小心最近高持股的股票，隨時都有結帳行情的可能性囉！（下面整理出投信高持有的前十名）

　　大盤昨天封閉多方缺口後，強攻的火苗暫時被滅了，加上量能不足，美股弱勢，盤勢再度陷入整理。這情況恐怕讓很多人悶到不行，指數跌破月線後，更是讓終於翻揚的月線再度出現下彎。不過接下來月線在幾天後即將扣抵低檔，屆時還是有機會再度翻揚。不過終歸來說，在指數漲跌空間有限的情況下，選股重點在於是否強於大盤。

　　目前大盤的狀況是，股價跌破月線，月線下彎，缺口被回補。反之，如果能找到缺口未被回補，股價在月線之上，且月線上彎，最好月線又在季線之上，那就能找出有誰是現階段的撐盤者了。舉例來說：3005神基、8403盛弘、3548兆利、3019亞光、2331精英、2610華航等等，還蠻多符合條件的股票，就值得大家在此時續抱等待黎明。

大小S分家，大小M合體

　　藝人圈有大小S，股市圈中也有大小M。親姊妹的大小S早就往不同方向發展，也各自嫁作人婦，組織自己的家庭去了。反而原本是敵人的大小M，居然在上周五宣布將要結成連理，由大M（聯發科）併購小M。且聘金還蠻高的，高出市場行情20%左右，用聯發科股票0.794股加上一塊錢現金，去換購晨星一股（聯發科併晨星 斥資1,150億）。也因此，今天開盤晨星直接跳空漲停鎖了十多萬張，預計應該會有兩根半左右的停板。

　　聯發科還真是厲害的公司啊，原本穩坐台灣IC設計龍頭的地位，沒想到半途殺出了個晨星這個程咬金，成長之快，威脅到他的地位，更拿下電視晶片的龍頭寶座，進而反過來準備進攻手機晶片。在這情況下，乾脆把對方娶過門，不但化解殺價競爭的危機，更是直接在全球排名上躍居第四名，了不起啊。

　　說回大盤，前篇提到的兩種模式判斷大盤方向（量滾量或是量能退潮），結果是後者，大盤出了兩天大量之後，突然就萎縮掉了，果然量先價行，量能退潮後，價格也走軟，下殺想要取量，也取不出甚麼好看的量，結果花了大把銀子蓋出來的缺口，今天就這樣被回補掉了。

　　今天就像有隻手在撐住大盤的位置，因為多方的缺口下緣在7166，而今天最後的收盤價正好也就在7166，似乎有守住的味道。不過要小心，外資在期貨部位在兩天內從淨多單將近七千口，翻成淨空單七千多口，這麼大動作，後面應該會有原因，至於是甚麼，西班牙債務問題嗎？還是有其他還沒浮出檯面的問題呢？總之，關注缺口若再被跌破，則短線將再度陷入整理，反彈恐怕得再等等囉。

水可載舟，亦可....

　　正所謂，水可載舟，亦可煮粥....啊，不是，是亦可覆舟。

　　沒有雨水的時候，就要煩惱無水可用的窘況，一下子豪大雨特報，就又要煩惱淹水的慘況。所以量的控制很重要，一旦失控，就是反彈結束之時。（這樣都能扯上邊。）

　　先前大盤一直缺水，指數與大多數個股都是破底再破底，在這樣的空方格局下，每次好不容易出現反彈，只要出現量能失控的時候，多半就是反彈結束的時候。甚麼叫作量能失控呢？應該先反過來說，甚麼樣的量能才叫好呢？我們常說的價漲量增，就是最好的狀態，尤其是量滾量的方式，連續性的上攻，直接一波到底（如下圖橘色框框處），漲幅相當可觀，而通常用量能退潮來作結束。

　　但在量能退潮的空頭格局，反彈時卻常常在遇到出量時，股價同時見到反彈尾聲，繼續下跌趨勢（如下圖紫色框框處）。因此昨天提到，要留意最近幾天的走勢，是走量滾量格局，還是彈個兩天，量能就又萎縮。如果是前者，那這波反彈就茹昨天規劃，目標先看7500左右。反之，若走後者模式，則還有再次測底的風險，則不得不慎防啊。

　　操作上，目前手上部位多空各半，如果量能續增未有背離，則空單將適時做停損。反之，如果量能退潮，則多單先退場觀望，保留資金以策安全。

八七水災了？希臘脫歐元了？狼來了？

　　泰利颱風來了，而且來勢洶洶。目前位置還在海南島附近，市場消息已經亂紛紛，甚麼八七水災等級之類的言語都出來了。有可能是這陣子雨下太多了，大家都被淹怕了，媒體就趁勢渲染。話說回來，有了前車之鑑，這次各縣市政府放颱風假的機率應該都大多了，也會更果斷了吧。不過這種媒體拼命放消息的狀況，似乎不亞於希臘大選的部分啊。

　　說到選舉，希臘選舉總算落幕，原本期望能有個出乎意料的結果，好讓大盤壓回出現漂亮的買點，可惜沒有意外，新民主黨獲得勝利並主導組閣（殘念）。這波壓抑了兩個多月的盤，總算獲得一次較大的疏解。周五選前市場似乎已經先預告結果，用帶量突破的方式（包含尾盤外資敲下的兩百多億大單），化解了下壓的月線壓力。今天更是用跳空的方式，慶祝希臘的選情。

　　短線來看，接下來大盤要觀察的價，最大壓力應是在反彈一半左右的7450~7500左右，剛好也是季線的壓力，而量的部分，則要看能否慢慢增溫，不要失控。現階段不容易連續性大漲，不過多方缺口未被回補之前，先偏多搶反彈，越接近7500，多單部位降越低，以避開風險囉。

　　接下來因為前幾篇提過的除權息前大股東操作，今年應會有更多的除權息前拉高，除權息後壓低的狀況出現，隨著即將近日除權息季節，要特別留意手上個股除權息的日期囉。

再這樣下去，大家是會睡著的

　　大盤三角收斂到了極致，上下震盪幅度不到五十點，成交量也萎縮到不行，不管是投資人還是營業員，盤中四個半小時大概都快睡著了，作期貨的人則可以睡五個小時。既然短線上如此，眼光放遠一點來看好了。

　　以月線的角度來看，大盤已經做出了個完整的頭肩頂型態，左肩量大，頭部背離，右肩量縮。中線上配合下半年預估成長率較上半年佳，接下來到第三季，有機會先做反彈，高度不易過8000點，之後正式開始回檔，正式成型後，以技術面來算，目標價約在5300~5500左右，不過也別急，那應該也是明年的事情了。

　　本周末希臘選舉，因為市場先前的悲觀氣氛，讓美元指數狂飆，就擔心希臘問題導致歐元區全面崩解，隨著選舉日子將屆，左翼聯盟也出面表示就算組閣，也會努力留在歐元區（選舉考量，舉世皆然），這也讓歐元出現反彈的走勢，美元指數則回檔。選舉結果如何，周末才知道，但推估一下不同結局可能會有的局面：

一、新民主黨組閣：上上籤。歐元大漲，美元回檔，股市出現報復性反彈。

二、左翼聯盟組閣：中上籤。歐元先跌，美元先漲，股市先回檔，但隨即左翼再出面強調不會退出歐元區，將調整樽節方案。之後匯市止穩，股市開始出現反彈。

三、組閣失敗：下下籤。歐元續跌，美元續漲，股市續震盪走低。歹戲拖棚。

　　欲知結果如何，請待下回分曉囉！

學會游泳了

　　昨天帶三歲的兒子去游泳，超怕水的他，連洗頭時臉上有水都會哭鬧，更別提游泳了。沒想到昨天就在不經意中，為了拿到我手上的玩具，居然不經意的放開雙手，向我踢水踢了過來。當然，踢得好不好是其次，重要的是，原本對他而言最大的恐懼，居然就在一念之間克服了。

　　投資的恐懼也是如此。

　　因為太多的失敗經驗，讓大多數投資人在買賣股票時，都會先有恐懼的因子在心中，只想著賠錢怎麼辦，心想事成常常不止實現在正面的期待上，更常是在負面的恐懼上。在這樣的心態下，常常一有小獲利，便急著出場，而該停損時，卻又怕停損後股價反而上漲，不敢停損，最後反而虧損空間越來越大。

　　就像學游泳得先從吃點水開始，然後學會不吃水，最後才學如何划水前進。股票也是一樣，先從練習停損開始，然後慢慢到大賺小賠不虧錢，最後才能優游股票市場，才不會當空頭來臨時，還渾然不覺，身陷其中無法自拔。

　　大盤最近的走法似乎都在意料之中，沒有量能的反彈之下，要突破下降趨勢線恐怕不太容易，加上這次外資在選擇權的布局明顯偏空來看，結算配合希臘國會改選壓低的機率不低，說不定趁這次打第二支腳之後，改選完利空出盡出現報復性的反彈。

　　當然很多媒體討論希臘改選完，若左翼聯盟勝選組閣，會不會退出歐元區，先前有向大家提過小弟的看法，就是不管誰勝選，差別只在會不會多跌個一兩天而已，後續都是暫時利空出盡的反彈，左翼當選也不敢貿然退出歐元區，德法等國也不會要求它退出歐元區，最後很有可能是重新坐上談判桌，重新談好撙節條件，才符合最多數國家的利益。因此這部分是不太需要擔心的，該擔心的是整體經濟走緩的長期趨勢。

今年有沒有除權息行情？

　　除權息即將來臨，最近也有幾檔股票已經當了急先鋒，率先除權息。媒體都會很簡單的用前幾檔股票除權息後的表現，來斷定今年會不會有除權息行情。以今年而言，目前看到以下幾檔除權息後的表現，多是貼權息的狀況，恐怕大家對今年除權息不太樂觀了。

　　真的如此嗎？那倒也未必。

　　首先，應該先來了解一下這現象背後的原因。我們可以發現這類股票在除權息前通常都有一波拉高，然後在高檔附近除權息，並且量能放大。這多半是因為大股東或是主力不想參加除權息，所以會先進行拉抬，營造熱購氣氛，然後在最後幾天大減手上持股，這是拉高爆量的原因。除權息後，得要把賣掉的股票回補回來，所以會把股價先行壓低之後，用低價買回，還賺了價差。至於為何不參加除權息，大多是為了稅務的關係，今年又加上健保補充費的原因。

2430燦坤

1733五鼎

6160欣技

8940新天地

　　了解原因之後，後續要判斷是否填權息，也就沒那麼困難了。相反的，大家可以留意看看2330台積電，過去幾次除權息前都是壓低，反而除權息後都有所謂填權息的現象，類似這樣的走勢就可以放心跟著它去參加除權息囉。

 　　回到盤勢部份，今天雖然開盤跳空開高，但是幅度並不大，更重要的是量能不增反縮，比較符合昨天所說的第二種走法，慢慢反彈，這樣一來，反彈回補缺口，恐怕就是壓力所在了。所以作多比較適合搶短，資金控管更是要留意，等待量能更為明朗。

美股大逃殺，台股是否該追殺？

　　週五美股大跌，雖說是經濟數據不如預期，導致市場恐慌性賣壓，不過看了一下數據，差異並不是那麼大，沒有需要大跌280點來反應，並不是說指數反應過度，而是這恐怕不是背後的原因，只不過大家直接拿這來解釋罷了。反應在黃金上，昨天的黃金也是突然大幅彈升了65美元，暫時化解破底的危機，開始走三角收斂型態。主要是因為資金逃竄到避險部位，包含黃金和債券，昨天都是大幅的跳升。

　　經濟好不好，看油價就知道。先前提過，政府對油價的預估總是還蠻精準的，當他開始採用浮動的方式，不凍漲油價時，差不多就是油價反轉的時候了。最近連炒最高的布蘭特原油都已經跌破頸線，也跌破100美元大關卡了，間接造成2610華航、2618長榮航、6702復航股價出現反彈，畢竟油價成本對他們來說，可以說是獲利和虧損的關鍵啊。不過，反過來，油價的弱勢，也表示經濟需求是真的有疲弱到。

　　回到台股部分，原本以為不會去測試下降通道下緣的大盤，昨天跳空開低的方式直接回測，此處也正好是去年12月破底6609之後的多方缺口，支撐力道不弱，配合六月中的希臘選舉，證所稅將要趕工，短線上有機會出現反彈，這次能否突破上緣，值得期待囉。而大盤融資維持率急跌破140%，追繳令開始出現，融資也大減，隨時都有急彈的可能，追空風險大。

　　明天若能出現跳空開高，然後往上走高出量，短線形成島狀反轉型態，將是最為強勢的表現。若是橫盤整理幾天，再往上跳空開高，也是屬於島狀反轉。而若慢慢往上走漲，則是較為弱勢的上漲走勢。因此，接下來幾天的走勢將為關鍵。