找不到合腳的鞋嗎？

一位婦女走進一家鞋店，試穿了一打鞋子，沒有找到一雙是完全合腳的。

店員對她說：「太太，我們無法滿足您的需求，因為您的一隻腳比另一隻大。」

這位婦女走出這家鞋店，沒有買任何東西。

在第二家鞋店裡，這位婦女同樣難以穿下同一雙鞋。

最後，店員笑瞇瞇的解釋道：「太太，您知道您的一隻腳比另一隻小嗎？」

這位婦女很開心地離開了這家鞋店，手上並拿著不同尺寸的兩雙新鞋子。

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　　這雖然算是笑話一則，卻也深含哲理，同樣的事實，可以用很多不同角度去解讀，感受和結果就完全不同了，這正是說話的藝術啊！面對同樣的事實，如果能用讓對方舒服的方式，去達到相同的目的，是很棒的一件事。

　　不過，如果硬是為了達到目的，而刻意扭曲事實，然後再花言巧語地包裝，那又另當別論囉，這就變成我們俗稱的「業務嘴，唬銳銳」了。

　　「央行：外資散戶都進場了」

　　這是這兩天的報紙頭條，大家看到有甚麼樣的感受呢？是不是市場超級火熱呢？是不是整個市場只差我一個人了呢？是不是自己再不進場就慢了呢？

　　來看看新聞內容：

　　「土洋資金湧入股市，營造台股5月萬點行情。中央銀行昨（24）日公布，4月證券劃撥帳戶餘額、外人新台幣帳戶餘額都下滑，央行經研處副處長吳懿娟指出，這顯示散戶與外資全都進場買股票，帶動台股上漲。」

　　劃撥帳戶餘額下滑，也就是放在交割戶頭的錢變少了，居然被解讀為因為已經都進場買股票了，所以沒錢了？事實上，如果A進場買股票，雖然他的戶頭錢變少了，但這錢會轉移到賣股票給他的B戶頭裡，總額並不會減少啊。只有一種狀況錢會減少，就是B把錢轉到其他戶頭，而這也表示暫時不打算進股市了。

　　如上圖，在過去交割餘額與指數其實是呈現高度正相關的（相關係數達0.73），餘額往上增加時，指數多半是上漲的，反之則同步下跌，絕非因為餘額減少而帶動上漲喔。

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　　「央行昨日公布4月金融情況。投資人最關心的股市資金動能指標M1B年增率，連20個月高於M2年增率，維持「黃金交叉」格局，象徵股市活水充沛，營造有利台股上萬點的資金環境。台股指數昨日以10,044.42點作收，再度改寫17年新高。」

　　所謂黃金交叉，指的是M1B年增率高於M2年增率，就這點而言，的確是對股市有利，表示錢比較活潑，願意隨時動用來買股或其他用途，而不是都放在定存上面。不過觀察上圖，M1B年增率是連續下降的，甚至創下四年來新低，這就像汽車行駛高速公路上，準備下交流道了，雖然我們還是會踩油門，但絕對不是踩到底，而是慢慢放鬆油門。

　　從上圖可以看到M1B對指數的影響也相當大（相關係數達0.66），連續減少的情況下，似乎也該有點警覺性。其實不管是交割餘額還是M1B，反應在成交量上就是最明顯的變化，我想，這才是我們看到這篇新聞該有的解讀囉。

　　最後，台股雖然創下十多年來新高，看起來也暫時站穩萬點，外資也沒有明顯的出脫或大增避險單，大型權值股尚能因為外資的厚愛而利空不跌（如台積電），中小型股卻得時時留意主力何時烙跑，否則緩漲急跌的走勢往往殺的人措手不及。

　　末祝大家四天端午連假，佳節愉快、喜樂自在。

什麼都有，什麼都賣啊！

　　最近臉書越來越多廣告了，只不過這種廣告屬於非典型，不是傳統的靜態畫面，也不是精心拍攝的微電影，而是大喇喇地互動式的粗糙拍賣。畫面中常見賣家拿著一個計時器，邊介紹商品邊讓觀眾線上喊價，價高者得，從百元的衣服，到萬元的玉石珠寶，真的是甚麼都有甚麼都賣。

　　這種模式看起來還有很長的發展空間，畢竟目前精緻度雖說是幼稚園程度，但效果卻看起來還不錯。這種直播拍賣模式，從個人拓展到企業的話，絕對會衝擊到目前的各種銷售管道，因為他融合了拍賣網的競拍精神，和電視購物的即時叫賣搶購，也不用實際租攤位開門市，相對的也就帶來革命式的板塊移動。

　　其實股票跟商品一樣，要有完整而全面的通路，增加曝光的機會，讓越多人能買到，商品價格多半也就越活潑。股票主要的買方，有法人、主力、散戶等，法人多半是比較穩定而中長期的布局，而主力則是設法作價作量，讓股票依照他要的方向前進，散戶則是湊熱鬧的跟隨者，跟在主力法人後面創造人氣。

　　一般傳統而言，融資可以算是散戶的代表，因此長期投資比較會避開融資太高的個股，但後來不少主力反而利用這樣的特性，用融資來控制特定股票，反而讓籌碼更為乾淨，更好作價。反過來說，不管是散戶還是主力，如果少了融資這項工具，股價活潑度就少了不少。

　　怎麼說呢？回顧三月底年報公布後，被取消信用戶的四檔股票：味全、毛寶、合世、光洋科等，從財報公布截止後，到正式暫停信用交易，股價就紛紛因此而出現修正。中間還有幾天的時間，足夠讓大家先逃命，甚至若有券單還可以布局放空。

　　既然如此，趁著第一季季報公布，咱們若掌握這樣的特性，是不是也可以趨吉避凶，賺得一點小確幸呢？下面是經過篩選，分別列出淨值回到10元的4檔，與淨值跌破10元的11檔，有機會分別恢復信用交易與取消信用交易：

時間點來看，昨天15日為上市櫃公司第一季財報公布截止，在財報公布截止5個營業日，也就是22日公布名單，隨即在23日開始實施。所以，趕快檢查一下庫存，有沒有即將被取消信用交易的股票，趁早先賣出，少賠一點價差。積極一點的投資人，則可以去布局這些股票的空單，賺點菜錢囉。

　　指數萬點橫走，多空不易，希望在這時機點，提供給大家比較有依據的方向，增加勝率囉！

你家也有1123萬元嗎？

　　「你家也有1,123萬元嗎？」

　　主計處公布104年底的國富統計，平均每戶家庭的資產淨值飆高到1,123萬元，當然每次這類數據公布時，免不了大部分人都有種不可置信外加不平衡的感受，畢竟沒有達到這樣水準的家庭絕對還是多數。

　　所謂平均這東西就是如此，總會有極值把平均拉高，讓其他多數都沒達到平均水準。例如光是郭台銘一個人的身價2,000億元，拿出來分給身無分文的家庭，他可以創造出20,000個1,123萬元水準的家庭，不過郭台銘不會這麼佛心來著，所以這類數據基本上了解就好，讓我們知道自己離平均多遠....（嗚～～）

　　同樣的，今天大盤指數漲了37點，很多人會覺得怎麼我手上的股票不漲反跌呢？

　　真的不用覺得自己倒楣，也不是自己手上股票不爭氣，因為台積電這一檔股票，目前為止佔加權指數的權重高達17.9628%（最新數據可參考：加權股價指數成分股暨市值比重），也就是說以目前的指數點位換算，台積電今天貢獻大盤高達45點的漲幅。換句話說，如果今天不是台積電的話，其他股票加總起來是下跌的。所以大部分投資人的感受就是賺了指數，賠了價差。

　　對了，那這45點怎麼來的呢？因為我們採用的是加權指數，也就是權值越大，影響指數越大。實際的算法為：台積電今天的漲幅2.53%乘以所佔權重17.9628%，然後再乘以昨天收盤約9900左右，得出的答案就是影響的點數了。

　　再看另一個數據好了，今天不管是加權指數還是櫃買指數，都有個相同的狀況，下跌家數明顯高於上漲家數，這更說明了為何多數人手裡的股票都是跌的。而這數據似乎也在告訴我們，台股目前算是強中透弱的。

　　從指數的角度來看，加權指數因為有權值股的神功護體，算是還維持住多方缺口的位置，尤其是今日台積電突破多年來的新高，站上200元大關，撐住了整個局面。觀察的重點在這缺口位置是否會被回補，才是指數是否轉弱的跡象。

　　反觀象徵內資主力的櫃買指數，相對就弱很多，不但下降壓力線一直未能突破，頸線位置也是重要壓力，都讓小型股欲振乏力，難以群起而攻。櫃買缺乏明顯的主流族群上攻，不容易帶動整體櫃買指數，也表示內資對盤勢的觀望。

　　既然如此，此刻的重點已經不在指數上不上萬點了，除非手上都是0050台灣五十，或是台積電，否則應該把眼光緊盯手中持股，只要有轉弱的跡象，就不要戀棧。那種「大家慶祝上萬點，自己股票卻虧錢」的失落感，可是加倍的啊。