誰是接班人？

誰是接班人？

　　葉倫奶奶本屆的聯準會任期將在明年二月到期，因此，金融市場近期最熱門的議題，就是不斷討論究竟將是由誰來接手這影響全球金融的大位。不過猜了一輪，從鷹派的華許和泰勒，到鴿派的葉輪到柯恩，然後又到中間派的鮑威爾，到底誰會雀屏中選呢，卻一直沒人敢篤定。

　　當然，這個時候，賭盤就又發揮他的效用了。

　　雖然這種用押注方式的預測網站，不見得能夠百分之百預測未來，像上次這網站的籌碼就沒預料到川普居然會當選，不過也已經是個不錯的預測工具了。從目前的數據來看，即便消息混亂，甚至葉倫續任的謠言都滿天飛，但鮑威爾仍以81的價格遙遙領顯。

　　一旦鮑威爾如果真的接任，料想葉倫的量化寬鬆退場應該也不會有太大改變，不會明顯轉慢，但也不會有更激進的退場動作，這對川普來說是一張極為安全的牌。畢竟對川普而言，在稅改政策好不容易即將扭轉上任以來的不順之際，可不希望經濟上有太多不可掌握的因素出現啊！

　　不過，誰知道呢？我多年以前看川普的「誰是接班人」時，常常都會猜錯被他開除的人啊，他的想法不太同於常人啊。

美元轉強

　　在這前提下，美元目前有兩股力量致使它轉強，一個是美國GDP表現亮眼，即使聯準會下任主席還是未定之天，但12月份升息的機率目前已高達85%，這對美元轉強有直接的助益。而另外從十月份開始的縮表行動，也就是量化寬鬆中，原本到期後再買進的公債和抵押擔保證券，現在到期就慢慢收回資金，不再投入，市場流動的美元將逐次減少，這是對美元間接的推升力量。

　　而美元的轉強，從美元指數來觀察也相當明顯。技術線型上目前打底完成，並突破頸線位置（黑色虛線），頭肩底型態相當漂亮，初步有機會往96以上邁進。

　　此外，美元兌台幣而言，十月中美國的匯率操縱國報告出來，台灣並未被列入他的黑名單裡面，畢竟台幣這幾個月的升值幅度也夠大了，夠堵他們的嘴了。因此，台幣看來暫時安全了，且下次匯率操縱調查報告是在明年四月左右，也就是說，足足有四個月的空窗期。

　　在這時候，台幣順勢在美元的轉強下貶值，是相當正常也合理的事情，讓出口導向的產業，暫時喘上一口氣。倘若如此，先前出現匯損的企業，也有機會在第四季回沖。

　　以時間點來看，11月14日前公布的第三季季報，因為是9月底的帳，還會有匯損的影響，但到了明年3月31日前公布的年報，則因為是12月底的帳，配合匯率，將有機會出現優於預期的情況，值得期待囉！

賭神的真面目

　　操作勝率37%，每檔股票報酬率平均4.8%，這樣的績效，大家覺得滿意嗎？

　　這樣問可能有點籠統，換個說法，如果有位操盤人，過去三年操作過一百檔左右的股票，其中37檔賺錢，63檔賠錢，而包含賺錢與賠錢的股票，平均下來，報酬約為4.8%，您會考慮把手上的一百萬，交給他操作嗎？

　　績效聽起來好像很普通，平均報酬不算高，勝率又那麼低，跟電視、媒體上那些據說「從來沒虧過錢」的老師、大師、股神比起來，實在不怎麼誘人。這樣的數字，有甚麼好寫在這邊分享的呢？

　　別急，我所說的數字，並不是虛構的，而是一位超強朋友的台股實際操作績效。這三年來，他就是用這樣不起眼的績效數字，創造了將近10倍的報酬。對，你沒看錯，就是10倍。每個人聽到三年10倍，都是忙著在地上撿下巴，我也不例外。

　　於是，我花了點時間，仔細分析了一下他的操作模式，真是非常標準的獲利操盤手模式：

• 專注持股，最多同時持有三檔標的。
• 先試單，看對的時候才加碼，波段持有。
• 看錯行情，果斷停損退場，市價進出不等價。

　　總結績效，一百多檔股票操作下來，小賺小虧居多，沒有大虧，只有一檔虧損達20%，其他都在10%以內，但大賺的部分，動輒獲利30%、50%，更有一檔獲利300%的。平均起來真的只有4.8%的報酬，卻能累積出10倍的績效。

　　也就是說，真正令他獲利的，不是明牌、內線，也不是多強大的軟體，而是正確的操作模式，與嚴謹的紀律，至於標的嘛，其實並不是那麼重要啊。

在市場上我們常說，貪與怕，是所有人都會有的情緒，甚至可以說是正常人的弱點，不過他卻充分利用了這兩點，在「獲利」的時候「貪」，在「虧損」的時候「怕」，反而創造了驚人的操作績效，真是值得我們努力效法啊！

　　最後，雖說標的不是首要的，但正值營收公布期，還是來從財報挑選一下優質的股票，讓投資有個方向囉。老樣子，選股的邏輯以下列幾項作為參考：

• 股價強勢：股價往往是先行指標，股價強勢，表示公司是獲得市場認同的。
• 籌碼強勢：大股東持股張數連續明顯增加，籌碼集中度高。
• 營收成長：不但要成長，如果每個月成長的幅度還在增加，就是加速度的概念。
• 獲利成長：如果營收平穩成長，搭配獲利率成長，利潤加乘效果更大了。

　　從以上幾檔股票來看，可以發現幾檔正好是這陣子以來超熱門的股票，且多是景氣循環的個股，如Flash的旺宏、DRAM的華邦電、晶圓的中美晶等，似乎度過最壞的低潮期，準備在今年大幅翻轉，不但營收創高，獲利率也隨之好轉，而成了市場追捧的焦點。

　　這類型的股票特性，非常符合坦伯頓所說的「行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在希望中毀滅」，先前的絕望讓他們築底，半信半疑中開始大漲，目前已經看到今年產業欲小不易，所以目前可以算是第三階段，要小心的是當未來EPS出來時，應證了目前的樂觀，才將是毀滅的時候了。

　　希望對大家在選股上，有所助益囉！以上資料，運用財報狗網站（http://statementdog.com/）整理而成，有需要也可以上這網站玩玩看，檢視一下手中持股的狀況喔。