「規則是，出價最高的人只要付他所喊的標金給我，就可以得到這張一千元，但出價第二高的人，雖沒能得到一千元，但還是得把他喊的標金付給我。」主持人補充說明。
這一千元的拍賣會，果然引起不少迴響。
「100元！」「150元！」「200元！」現場競價聲音不絕於耳。
「500元！」小洪喊出了這價格後，現場開始凝聚一股不安的氣氛。
「950元！」在眾人的驚呼聲中，小蔡得意喊出了這個價格，因為他認為，不會有人去做加價到1000元換一張1000元的無聊事了，而他也終於可以用950元去賺取50元的價差。
「950元一次，950元兩次，950元....」主持人高舉起鈔票喊道。
「慢著，」小洪突然出聲：「我出1000元！」
所有不解的目光移往小洪身上，打量著這傢伙究竟是瘋了還是傻了。但是，在這瞬間，不少人突然懂了，因為規則是出價第二高的人還是要付出標金，因此如果讓小蔡得標，小洪平白無故得損失500元，相反的，如果他喊到1000元得標的話，不賺不賠。
原來這整個拍賣，根本是個可怕的陷阱啊，也說明了剛剛的不安氣氛其來有自。
「我出1050元！」也終於搞懂自己誤入陷阱的小蔡，想到平白要損失950元，只好硬著頭皮喊出超過拍賣品價格的金額，寧可虧50元也不要虧950元。
老謀深算的小洪，發現這樣下去，他和小蔡只會沒完沒了、兩敗俱傷，一定要設法結束這個無止盡的循環。於是他思考良久之後，終於舉起手沉痛地說：「我出到2050元！」
一陣譁然中，小蔡盤算了一下，再加價到2100，等於要多砸1050元，還不見得能結束，而如果現在放棄，就直接把損失控至在1050元。因此，小蔡終於做了今天唯一明智的決定，也就是放棄加價了。
於是，小洪拿出2050元，換得一張一千元，而小蔡則是平白無故付出1050元，聰明的主持人則用1000元，淨賺2100元入帳。
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投資上是不是常見這樣的狀況出現呢？
看到一檔明牌，號稱股價可以漲到1000元，結果開始投入試單，股價卻不漲反跌，但為了賺回來，於是加碼攤平，卻越攤越平，但已經投入太多，回不了頭。等到加碼到滿了之後，才發現原來只是一場陷阱，於是絕望之際，只好全部砍掉認賠殺出。
更大的例子，是在公司的經營上。
舉例來說，光學鏡頭廠目前只剩下大立光幾乎全拿訂單，每股盈餘居然能夠大賺144元，毛利高達56%，反觀亞光10.98%，今國光毛利僅5.95%，玉晶光毛利更是負0.48%，且三家的營業利益都是呈現虧損的狀態。
因為虧損，所以沒錢提升技術層次，只好採取低價競爭，結果因為低價，所以利潤低，於是又加重虧損，標準的惡性循環。它們難道不知道這樣的困境嗎？當然是知道的，只是沒有選擇的權利，畢竟已經投入太多沉默成本了，只好硬著頭皮在這陷阱裡面繞。
以前的面板產業、DRAM、LED、太陽能等四大慘業，不就都是這樣來的嗎？各公司都同樣看到產業美好的前景，卻沒看清楚陷阱，於是不斷投入資本支出，也不斷增加自己的退出成本，導致頭都洗下去了，不剃都不行了，甚至不惜虧錢賣，毛利變成負的，賣越多虧越多。
下面我整理出今年第一季毛利率、營業利益率、到稅前淨利率都是負的公司，毛利為負的狀況下，就已經陷入這種循環陷阱當中了，提供給大家趨吉避凶參考囉！
在這種困境下，公司老闆或許沒得選擇，但身為投資人的我們，倒是有選擇的機會，千萬要擦亮雙眼啊！如果手上已經不幸抱到了，則要幫自己找好停損機制，控制虧損啊！
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