失手買了6000張宏達電

　　「不小心失手訂了ＸＸ，請大家.....」最近很流行這句話。

　　小七店長：「我失手訂了400個蛋糕，請大家….」

　　小七店長：「我失手訂了700個御飯糰，請大家….」

　　新光金說：「我失手買了6000張宏達電，請大家….」

　　帥過頭說：「我失手買了500間房子，請大家….」

　　當然，小七店長的部分，雖然濫用了大家的同情心，但至少大家還幫的上忙，也展現了一些人情味，至於房子這種大趨勢的問題，以及宏達電這種企業營運不善的問題，恐怕任何人都愛莫能助了。

　　當然，後兩者是開玩笑的，不過我想當事人是笑不出來的。房地產經過了十多年的大多頭，中間歷經了SARS、金融海嘯、歐債危機，都只是整理後換檔重新出發。一個東西的價格連續上漲十多年的結果，就是很多人不認為他有可能會跌。

　　房價這東西上漲，最主要原因來資熱錢的流入，背後當然主因是美國開始的印鈔票大競賽，另一個加速器則是遺贈稅的大幅降低，一推一拉之下，房價這幾年根本就失控。房價上漲對誰有利呢？

　　而現在，全球正在槓桿化的高點，也就是泡沫的頂端，何時會破滅，沒人知道。美國預計今年開始升息，當全球走向升息循環，熱錢開始冷靜下來，到一定程度時，就是破滅的開始了。台灣升息腳步或許沒那麼快，但熱錢的降溫，必定帶給房地產也出現降溫。
　　當然，股市也不例外。

　　這也是全球目前共同面臨的重大關卡，也就是美國升息與否，將在這幾天決定。基本上，升息並不可怕，真正可怕的是不升息。直接以美國過去經驗來看，升息循環開始時，往往也是伴隨著股市一路攻高。反而降息循環開始，伴隨的多半是大回檔。

不過即便過去是如此，這次的大多頭循環，還是與過去有點不同。過去主要是透過利率的調整，就像調整百葉窗的角度，間接調整室內的溫度，但金融海嘯後房間突然結凍，聯準會是拿了一拖拉庫的木炭來燒，才避免凍壞了。

　　所以這次可以說是前所未見的狀況，否則不會讓聯準會足足維持了將近三年的零利率，都不敢去調整，就怕一個不小心，實體經濟還沒起來，股市房市債市原物料卻出現意料之外的走勢。

　　希望這次FED還是能夠安全下莊囉！