同事一手拿著吃了一半的肉蛋吐司，一手握著滑鼠一直點選，眼睛盯著突然下殺一千點至跌停的台指期，然後在還沒回過神之前，台指期又從跌停反彈了近千點。而剛去上廁所回來的同事，渾然不知剛剛曾經發生這麼大的巨變。
第一時間，大家都在猜測原因，錯帳？南北韓開戰？台海衝突？但都沒能找到正確的答案，事實上，這種閃崩閃彈的走勢在美股等成熟市場，也不難見到。2010年那幾年，美國市場甚至有所謂「高頻交易」就常因此引導指數出現閃崩。
今天這齣戲上演後，電視媒體普遍往錯帳方向猜測，多在討論這筆單要賠多少錢（台指期跌停 統一證錯帳損失2082萬）？但其實真正原因應非如此，而是法人單自營商的停損機制，加上程式交易的觸動，導致這樣的結果。傳說中的苦主統一證券隨後也至交易所公告，並非謠傳的錯帳，而是停損機制觸動得要砍單（統一證：程式停損非錯帳）。
舉例來說，昨天的盤勢與籌碼都顯示趨勢明顯偏多，因此可以推斷法人、主力、程式單手上握有不少多單，然而法人有其風險的內控制度，也就是指數跌到多少以下，就要進行砍倉，每家數字不見得一致，卻大同小異。所以當指數受韓國影響下跌時，開始進入法人們停損的標準，於是陸續砍倉，進而加大跌勢。而這同時，程式交易的停損單和突破追價空單也開始陸續觸發，更是用市價的方式直接丟單，兩者相加之下，就如骨牌一樣，一發不可收拾。
從這去反思另一個問題，前陣子電腦在圍棋擊敗人類時，大家很熱衷討論AI理財的議題，不少銀行和券商都搭上這股熱潮，趨勢大師也紛紛預言未來理專即將被取代，改由AI來幫人類判斷該如何做到最好的配置。聽起來這一切似乎很可行，畢竟人類是有限理性，且容易情緒化的。
最大的問題是，當每個AI都能用過去相同的大數據，彙整出最佳答案，這最佳答案是不是就大同小異了？舉例來說，如果過去每次美國利率從低檔開始升息，股市也就開始走大多頭，AI早在去年底美國開始升息時，就會把大家的資金布局在股票，能進場的資金都一次就全進場了，股價一次拉到高檔，燃料一次燒盡，然後熄火。
別說不可能，小葉曾有段時間很熱衷程式交易，但在把參數最佳化找到完美績效後，卻驚覺從最佳化那天後績效便一落千丈，簡單講，就是大家都會最佳化，得到的參數也都相同，自然就沒有利潤了。
更慘的是，熄火後股價一路往下掉，跌破停損機制時（AI的停損點可能大同小異），就容易出現像今天的骨牌式閃崩，停損點小的AI先砍，價格被砍下來後又觸發另一個AI的停損，最後大家砍光光。
真有全面AI理財的那天到來，真正的贏家高手會怎麼做，最簡單的方式，就是去測試骨牌的啟動點，然後布局大量空單後，伺機猛力推倒骨牌，享受這些AI停損而閃崩時，所帶來的驚人暴利。（閃崩事件！1人就讓華爾街崩盤）
這次的事件，在金融市場上，恐怕不會只有這次，但也像是敲醒大家對AI理財過度期待的警鐘吧！
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