停止射擊，關保險

　　川普不愧是個商場的老狐狸，先塑造出自己甚麼瘋狂事都做得出來的極端形象，再不斷放話反反覆覆測試對手反應，然後在對方受不了露出底牌時，立即又端出個看似大和解的談判結果。

中美貿易戰停火！ 全球股市 可望鼓漲慶祝

　　不過前科纍纍的川普，永遠沒有最後的答案，所有的結果都不是最終結果，對他而言，永遠不變的就是永遠在調整。所以也不急忙就蓋棺論定貿易戰畫上休止符，咱們還是緊盯各項數據來調整資產配置吧。

　　今年二月時已經提過，今年是通膨再起年，因此聯準會的升息有機會挑戰四次，以最近的利率機率來看，目前顯示的確如此。而公債殖利率也因而衝破3%的心理關卡，讓債市普遍遭遇短期壓力。

　　公債殖利率的3%門檻，其實是媒體炒作出來的，倒不一定突破3%就一定會崩盤，而是暫時反映資金的移轉狀況罷了。真正重要的，是殖利率與股票價格的發展方向。

　　理論上，通膨加溫，債的殖利率就應該要設法打敗通膨，所以也隨之上升，而債券價格與殖利率呈反向，因此價格下跌。而賣出債券的資金則流向股票，支撐了股價。更直覺式的說，當通膨上升，持有債券的人發現利息打敗不了通膨，就把債券賣掉換到股票去領股息，這也是這波殖利率上升，股市卻仍維持強勢的主因。

　　但當通膨狀況控制住，穩定下來後，投資人發現股市的股息殖利率，其實沒有比債券殖利率高多少，卻冒了那麼大的風險。因此到時候資金又賣股票轉回債券，也就造成股價修正，債券殖利率也下跌（債券價格上漲）的現象。

　　當然，宏觀來看，全球的熱錢仍到處流竄，不管是從債流到股，或從股流回債，應都只是對這兩個市場價格的短期修正，在還沒任何數據出現失控之前，派對應該還不會輕易結束。