你還相信他們的話嗎？

　　時序從春分即將進入清明，紛紛細雨讓人明顯感受季節的轉換。「Happy New Year！」歡呼聲還未散去，一轉眼2019便已經走完第一季。

　　回顧去年12月24日文章「聖誕襪裡裝甚麼呢？」有提到，雖然鮑爾說2019要升息兩次，但是口頭宣言不代表實際作為，利率期貨市場完全不買帳，預告了2019其實根本不會升息。

　　另外在今年1月20日的文章「悲觀中的樂觀裡的謹慎至上」也提到，今年美國經濟將受貿易戰影響，升息機率越來越渺茫的狀況之下，股市第一季僅能當成是反彈行情，反彈過後還是建議減碼股票。而最可以樂觀預期的，就是當時還未反應的20年期以上公債了。

　　有趣的是，三月份聯準會那些大老們開完會出來，端出的利率點陣圖（可以說是他們對未來的利率投票），雖然2019不升息，但2020年卻竟預期升息有機會再啟動？

　　真有可能如此嗎？

　　很幸運地，透過利率期貨的來觀察，先前預估的方向越來越明確，不但2019不會升息，現在已經可以看到下半年將有回頭降息的聲音出現。下圖中顯示，當市場還在討論明年會不會升息時，下半年降息的機率卻已經慢慢在加溫了。

　　也因此可以看到不管是投資等級債ETF（LQD）、20年期以上公司債的ETF（TLT），最近可以說是都有噴出的行情出現，不讓股市專美於前，也打破一般人對債券走勢溫吞牛皮的印象。

　　在渾沌不明的2019年，股市受到貨幣寬鬆的推力和經濟衰退的壓力影響，操作難度將是較高的。反而大家已經遺忘已久的債券，會是今年比較明的方向喔。

三分鐘看透均線

　　「季線扣抵值來到低檔，左下右上，準備上揚....」
　　「月線翻揚向上，形成支撐....」

　　第四台老師奮力指著電腦上圖表，有如叫賣班地吶喊著，這條線如何、那條線怎麼的，讓投資人一時摸不著頭緒。到底甚麼是均線，甚麼是扣抵值，怎樣又叫做翻揚呢？

均線是甚麼？

　　股價每天都會有波動，有時高有時低，來來回回上上下下，讓人難以掌握趨勢，所以我們就可以借助均線這工具來判斷。均線怎麼來呢？以5日均線來說，先把每天往回推算5個交易日收盤價（含當日）求出平均值，每天這值都不同，把每天算出來的平均值連成了一條線，就是5日均線（也就是週線）。

　　以此類推，20日均值的線就是20日均線（月線），60日均值的線就是60均線（季線），當然還有120日的半年線，和240日的年線了。

　　當然，如果均線是往上揚的，就表示股價是強勢的上漲，而均線也有種說法，就是一段時間內買進者的平均成本。也因此，市場普遍認為均線在目前市價的下方會有支撐（紅圈處），在目前市價的上方則會有賣壓（藍圈處）。

均線扣抵是甚麼？

　　以5日均線來說，今天的5日均值，就是從這今天往前五天的收盤價加起來除以5，明天的5日均值，就是從明天往前推算五天。看起來很饒舌，從下圖看就比較清楚，今天到明天的均值計算，其中有四天是重疊的，新增明天的數據，然後刪掉5天前的數據，被刪掉的那天，就叫做「扣抵」。

　　我們常聽到投顧老師在說均線「扣抵高檔」、「扣抵低檔」，指的就是扣抵的相對位置。如果扣抵的位置正好是在高檔，等於明天的均線計算裡，就會拿掉一個高的數據，算出來的結果也就容易下降，就是常聽到的「均線下壓」，對股價容易有壓力。反之，如果扣抵低檔，則容易有支撐。

快速判斷均線會轉彎？

　　常常大家都會很關注均線能否轉向，因為那也代表著趨勢的轉向，舉例來說，去年第四季一路殺盤後，人稱「生命線」的季線（60日均線）一路下壓，把股價壓在低檔，直到今年一月，才終於出現季線上彎，也正式展開一波報復性的反彈（見下二圖）。

　　因此，對於一個不管是多頭或是空頭的長趨勢，如果可以掌握轉折的時機點，對我們的操作而言，是幫助很大的。說了這麼多，但是有甚麼方式可以更快判斷均線即將上彎或是下彎呢？

其實很簡單，以60日均線（季線）來說，只要今天的收盤價，高於扣抵日（61日前）的收盤價，季線就是往上走的，反之，如果今天收盤價低於扣抵日（61天前）的收盤價，季線就是往下走的。

沒了，就這麼簡單。因為今天和明天的60日均值計算，中間的59天價格都不變，差別只在新增和扣抵這兩天，所以只要比較這兩天的價位，就知道今天和明天均值誰高了，當然也就知道均線會往上還是往下囉。

怎麼找到季線上彎的股票？

　　了解了之後，要怎麼找到市場有哪些股票在今天出現「季線上彎」呢？其實不用太複雜的程式，只要兩行最簡單的條件：

　　－今天的收盤價>60日前的收盤價
　　－昨天的收盤價<61日前的收盤價

　　用HTS裡面的「4050個股查詢」功能就可以在30秒內篩選整個股市內所有符合條件的個股喔，提供大家參考囉！