賭桌上的密技

　　「如果你在頭半個小時不能在賭桌上找到那個嫩草，那麼你就是那個嫩草。」賭王之王電影開頭如是說。

　　在德州撲克賭桌上是如此，在股市、期權市場裡更是如此。最近一位學長分享道，他不定期會去澳門小賭一把，總是可以做到贏多輸少的結果。他進賭場只玩21點，因為比較之後發現，21點算是所有賭博裡面，最能掌握，且莊家閒家較為公平的遊戲了。其他完全碰運氣的賭博，他一概不碰。

　　更有意思的，在賭博這樣容易讓人迷失的地方，學長居然能夠訂出停利和停損點，當他賺的金額達到進場的兩倍，或是賠光進場所換的籌碼，都是他的出場點，決不戀棧。這真的是不容易的一件事，也是克服人性很棒的機制。

　　賭場的工具相當多，令人眼花撩亂，也讓人總忍不住想要多去嘗試，理財的工具也是琳瑯滿目，從股票、債券這種基本的商品，延伸出期貨、選擇權、基金、ETF、ETN、ELN、PGN、變額壽險（投資型保單）等等，讓人光是分辨出其中的差異，就得花上不少時間與精力。

　　如果能找到自己能夠駕馭的幾項理財工具，並且訂出一套規則機制，徹底執行，不見得會致富，甚至稱不上有錢人，但能先立於不敗之地，再從中慢慢精進求勝了。

　　話說，從今年一月提到的美國升息循環即將轉向（悲觀中的樂觀裡的謹慎至上），市場即將渾沌不明，但唯一較為清楚的方向，就是長天期的高評等債券，如公債與投資等級債，提到的ETF如：TLT、00680L等。到今年三月底開始出現降息預期（你還相信他們的話嗎？），加速了這些ETF的走勢，確立了方向。

　　一直到五月底，因為對經濟面太悲觀了，市場更是認為不但會降息，且速度和力道都會加大。如上圖顯示，今年恐怕在7/31將會出現首次降息，9/18預計第二次，12/11恐怕還有第三次。

　　檢視TLT（二十年期公債ETF）從一月底到現在，已經上漲了將近10%左右，00680L（元大美債20年期ETF）也因為槓桿的關係，上漲了將近18%左右，這都打破了大家對公債牛皮的印象。

 

　　雖然還沒正式開始降息，不過以預期的從2.25%降息到1.50%，公債價格這樣的漲幅，恐怕也已經快接近滿足點了，是接近該陸續獲利了結的時候了。

　　回過頭看股市，降息這件事，對股市屬於短多中長空的格局。

　　短多，是因為降息等於是讓貨幣政策寬鬆，也就是放出更多的錢進到市場裡面，不管是實體經濟或是投資市場，都將因此受惠。所以當獲知有這樣的可能性出現時，股市多半先來個慶祝行情。

　　中長空，則是需要用到降息這樣的強烈手段，表示經濟基本面真的是不佳，所以提前用政策來打個預防針，但是預期疫情將來，打預防針只是延緩或降低疫情嚴重性，要完全沒事，恐怕很難。

　　時間點來說，現在到首次降息（目前預計是7/31）這段時間，有機會屬於短多格局，跌深的股票與大盤都有機會出現彈升行情。當首次降息開始後，恐怕就是利多出盡，開始進入中長空的階段了，屆時，要把資金轉成防禦型的配置了。