護國神山的721是怎麼來的

「台積電買漲停價721元，網驚怎麼成交的？」

晚上看到媒體這標題，

提到昨天交易所的鉅額交易中，
竟有一筆22張台積電721元的成交單，
由於昨天最高價才669元，
怎麼會有721漲停的成交呢？

於是網友紛紛發揮想像力，
有說錯帳導致的，
有說瞬間滑價成交的，
各種奇形怪狀的答案都有。

事實上，
鉅額交易獨立於一般交易，
申報的價格範圍也在漲跌停間，
不過成交價並不會在K線圖中，
尤其鉅額配對交易，
更是雙方講好價格就可以了，

跟盤中的行情可以完全脫鉤。

只是為何是交易22張呢？
因為鉅額交易的門檻，
就是500張股票或是1,500萬元以上，
所以22張數超過1,500萬，

也就並不特別奇怪。

至於為何是用721漲停價成交，
我個人是大膽猜測跟節稅有關。

或許是某個大額投資人，
持有不少台積電股票，
但隨著這幾年台積電獲利一路成長，
股利收入的稅負也越繳越重，
即使是選分離課稅也要28%。

所以他選擇了成立投資公司，
因為投資公司獲配股息免稅（所得稅法42條）
然後用鉅額配對交易的方式，
將個人持股賣給投資公司，
就只是從左手換到右手，
用公司參與除權息，
頂多只需負擔未分配盈餘的5%。

而又因為個人免交易所得稅，
企業如果有交易所得，
則恐有最低稅負的問題（50萬以上）。

所以我推論刻意拉高成交價，

可以讓交易所得先在個人實現，
反正賺再多價差也免稅。

另一方面，

也讓投資公司購入成本拉高，
未來出售時可扣除的成本較高，
被扣到稅的機率或金額就小很多。

當然，
以上只是假設，
公堂之上假設一下應該不犯法，
且22張節稅效果有限，
如果後續還有多筆同樣高價配對，
應該就八九不離十了。