佛地魔終於消滅了

　　爭議糾纏兩年多的佛地魔－證所稅，終於在今天立法院三讀通過後，正式宣布廢除，台股也在這樣的氣氛下出現大漲慶祝，一吐沉悶已久無處宣洩的怨氣。

　　這段期間，包括立法院的折衝協調、媒體的激烈討論、財經雜誌的放話批評、工商大老的隔空喊話，甚至也上演過金管會主委與財政部的對立戲碼，精采絕倫，也在在顯示證所稅的爭議性。

　　證所稅廢除對大戶而言，當然是有回流的誘因，不過最終還是回歸基本面，究竟台灣經濟有沒有出路，這才是接下來的嚴峻考驗。

　　台灣擬定政策時，總是習慣頭痛醫頭，腳痛醫腳，哪裡缺一塊皮膚，就從另一個地方割一塊皮來貼，最後就長成了一個四不像的奇特模樣。最經典的例子，健保快破產，就從買股長期投資參與配息的乖乖牌投資人身上下手，來個二代健保。政策性的東西，若希望能夠長久，就應該來個全盤的規劃，考慮各個層面，有其理論基礎，才能獲得民意的支持，執行起來也才能化阻力為助力，否則這種貼藥膏式的政策，永遠都會面臨隨時會被撕下的命運。

　　既然這項喧擾已經解除，大盤也回測季線，就來挑挑好股票吧。

　　十月營收已經全部公布，第三季季報也全部揭露，以下再整理出來幾檔質優的股票囉：

• 營收成長：不但要成長，如果每個月成長的幅度還在增加，就是加速度的概念。
• 獲利成長：如果營收平穩成長，搭配獲利率成長，利潤加乘效果更大了。
• 股價強勢：股價往往是先行指標，股價強勢，表示公司是獲得市場認同的。

　　營收持續成長的公司，有不少熟面孔，包含3205佰妍，一直是大家敢看不敢買的超級飆股，沒辦法，營收獲利都那麼亮眼，股價自然不會寂寞，從六月第一次挑出來時的94.3元，到最近最高315元，已經大漲了234%，相當驚人。

　　除了老將之外，這次也挑出了幾檔新枝，也是大家可以留意的標的，在籌碼上或許也都具有相對乾淨的優勢，值得大家留意囉！

　　希望對大家在選股上，有所助益囉！以上資料，運用財報狗網站（http://statementdog.com/）整理而成，有需要也可以上這網站玩玩看，檢視一下手中持股的狀況喔。

握手的危機與轉機

　　眾所矚目的世紀會面，就這樣結束了。

 

　　這場自1949年兩岸對立以來的首次領導人握手會，究竟達成甚麼目的？改變了甚麼？台灣從此在國際上暢行無阻？中國撤掉對台的數百枚飛彈？以後拿著國旗在國際場合不必遭到中國的阻撓？台灣經濟從此起飛？如果這些答案都是否，那到底這場會面的實質意義是甚麼？

　　我想，唯一後續有機會帶來的效應，就是美國會更積極做些拉攏台灣的動作，有可能是貿易上、有可能是TPP上。畢竟對美國而言，最大的利益，是中國本身要被牽制住，在中國企圖用RECP、一帶一路、亞投行瓦解美國在亞洲的影響力之下，美國重返亞洲的棋，勢必得要下的更小心。

　　不過，其實當前真正可怕的，不是政治上與軍事上，而是像紫光這樣的餓狼，不斷蠶食鯨吞臺灣的人才和企業。先是大動作挖腳南科總經理高啟全，開啟大家注意，然後是入股力成成為最大股東，而後更是直接表態要購併聯發科，並發表「如果不開放投資半導體，就禁止臺灣賣半導體到中國」這樣的說法，震撼了市場。

　　這是中國企業的霸道，卻也是台灣面臨的困境。過去幾年台灣緊緊擁抱中國，偏偏中國在金融海嘯後，本身就是一架準備著陸的大型飛機，差別在於軟著陸還是硬著陸而已。抱著降落的飛機，能妄想飛的多高？反而可能在著陸時摔的鼻青臉腫。

　　於是在這樣的背景下，台灣不管是經濟上、甚至政治上，選擇似乎越來越少，如果持續下去，最終面臨的就是要生存或是要尊嚴而已了。力成原本是台股半導體封測的資優生，獲利穩定體質佳，但當整體產業被中國取代，力成也就無法置身於外了。於是打不過就加入，成了他最快的選項。

　　難道沒有突圍的可能性嗎？

　　我覺得倒不是沒有，從技術上突圍，創造別人無法複製取代的價值，例如生技族群；從供應鏈上突圍，避開中國製造加工，轉移至東協，例如紡織族群即是如此；從產品能力本身突圍，讓別人只能跟隨無法超越，例如台積電、大立光等。

　　企業都知道從這些方向突破困境，化解中國壓力，台灣的國際政治上，能不能從這幾個方向下去思考呢？就看主政者的智慧了。

炸彈來襲，臥倒

　　一顆重量級的炸彈，在市場上空投下了。市場所有人都摀住耳朵，戰戰兢兢地趴在地上等待爆炸和震波的來襲。救災人員準備好各式救難工具就定位，軍隊也迅速研擬各種作戰方針，準備作出回擊應戰的動作。

　　時間一分一秒過去，就像半個世紀一樣漫長。
　　就在大家的屏氣凝神中，彈頭居然直直墜落到海裡，濺起了大量水花和煙霧，然後甚麼傷亡都沒有造成。倒是過了不久，大量被震波震傷的魚，紛紛浮出水面，讓漁民滿載而歸，有了意外的收穫。

　　這顆炸彈，就是TPK。

　　法人嚇壞 宸鴻Q3每股虧55元

　　TPK單季虧損55元，乍看到新聞，我還以為是5.5元咧，有沒有搞錯。原來是TPK一次把所有難以經營、不賺錢的部門、不賺錢的部位一次砍掉重練，造成業外的大幅損失，但是其實本業部份是轉虧為盈的，且營收相對去年同期還出現成長。

　　因此整體來說，這不算是真利空，甚至可以視為利空有機會出現的轉機。只不過，這個每股虧損55元的震撼彈，實在太嚇人了，預計會鎖個跌停兩三天不是問題。如果其他壓低股價的消息是洗盤，那這個利空簡直就是洗鍋子了。

　　於是開盤前忙著搜尋比較TPK的認購權證，想要趁著市場瘋狂砍殺三天，來個抄底撿便宜，挑出十幾檔履約價約在67元上下15%的權證，還去試算比對每一檔目前的價位是否有高估或低估，搞了快半小時。

　　結果所有作戰方式準備好後，一開盤，不但出乎意料沒有跌停，震盪之後還一路往上，最後還鎖上漲停，所有人都看傻眼，真是白做工了。

　　看到TPK這樣的表現，我們互開玩笑地說，該不會使出大絕招，要說甚麼紫光準備入股TPK吧，不然怎麼有這麼強勢的表現呢？反正最近繼力成正式宣布紫光用75元入股之後，市場就傳聞不斷，點名一下點到華亞科，一下點到聯發科，然後又是群聯等，每個被點到的就大漲一下以資慶祝，還真是群魔亂舞啊。

　　不過最後還是在拉上漲停之前，我還是布局了一些相關認購權證，希望不會錯過行情。果然，市場不是比誰的準頭高，而是誰的調整速度快啊！所謂大難不死，必有後福，利空不跌，必有好康囉。

人人都可以借東風

　　「欲破曹公，宜用火攻，萬事俱備，只欠東風」

　　話說赤壁之戰中，一個經典片段，就是曹操用鐵索連船來解決兵士們暈船問題，結果被諸葛孔明借東風來搞個火燒連環船，不但氣得曹操直跺腳，更把周瑜嚇得想先除之而後快。不過如果當年有曹操如果看得懂氣象圖，想必三國又是完全不同的結局了。

　　Windyty這個網站，現在非常方便，常是我在觀察颱風動向時的好幫手，可以說是第一手最直接而完整的資訊，防颱準備也就更為輕鬆。於是，每次颱風來，我都可以跟家人預測：「今晚11點過後會吹東北風，凌晨四點風會停一下，明早七點開始吹南風」，比孔明還精準哪！

　　下次颱風要來時，大家也可以玩玩看，嚇嚇別人喔！

　　風向預測的準，靠的是一種大數據資料，讓咱們可以作為判斷依據，股市裡面也有些數據可供參考，當然，股市的變數很多，要能夠跑出一套完整的模型，恐怕不是那麼容易的事情，甚至有時反而參數越多，越容易失準。

　　不過去年寫了篇「勝率近九成的超簡單操作策略 」，其實當時的勝率是88.8%，經過了一年，又再度增加了一年成功案例，勝率再度提高到89.2%，堪稱是寫過的所有策略裡面，績效最佳又最簡單的策略了。

　　策略就是，每年的11月1日買進大盤，放到隔年3月31日賣出，就這麼簡單。

• 策略勝率：89.2%（28戰25勝）
• 平均漲跌：上漲664點（最佳上漲2228點，最差下跌1208點）
• 平均報酬：上漲13.4%（最佳上漲61.1%，最差下跌12.4%）

　　如果從1987年運用一筆10萬元資金，每年只做這段，經過28年的複利計算，目前已經高達256萬，成長25倍，真是驚人啊。即便只是單利來看，固定金額操作，創造出的績效圖也是相當誘人，出現如下圖般的夢幻聖盃（呵呵，自以為）。



　　當然，老話一句，過去績效不代表未來，且參數還很多，舉例來說，指數高低也會影響到報酬率表現，下圖我就整理出五個階層，各自的統計數據，可以發現指數在低檔和在高檔，績效和報酬率是有些許差異，不過單就勝率來說，差異倒是不大的。

　　這段期間，我喜歡稱它為加速通道，主要是因為財報的空窗期，讓上市櫃公司都勇敢的話唬爛規劃夢想，避開實質收益數字不談，也就不會被侷限住了。因此，這段時間除了營收不斷創新高的股票有機會之外，財報欠佳卻有題材性和轉機性的企業，應該也會是市場青睞的對象喔！

　　一起站上這段加速通道，藉著「東風」增加獲勝機會吧！

美元再起

　　葉倫28日宣布維持零利率不變，但也明確指出將在十二月的會議上討論是否升息。這部分倒是讓市場有些驚訝，難得說得那麼清楚明白地。之前習慣打模糊仗，一下又說今年一定會升，一下又說只是預期不是承諾，搞得我好亂啊。

　　自從去年下半年，美國印鈔機關機之後，貨幣戰爭的下半場就正式上演。正如美國前財長康納利所說的：「美元是我們的貨幣，但卻是你們的問題。」一句話就把幾十年來貨幣戰爭的精隨給道盡，也真的是很不要Ｘ....。

　　拉長遠一點來看，美元的高點約莫都在35附近，但是要留意的是，這次美國可是卯足了勁印鈔票三次QE之後，滿地美元淹腳目的狀況下，才喊了幾次準備升息，匯率已經來到33元附近。這代表甚麼意思呢？表示台幣是抱著美元一起自甘墮落的，如果沒有投資，咱們資產實質購買力是明顯被稀釋的。（詳情可參閱消費花錢的就是老大？）

　　總之，目前狀況就是，長線來看，美元還是在上升走勢中，資金布局一部份（我是布局60%的部位），至少資產比較有保障一些。

　　而股市在短線上，與匯率有不小的反向連動性，畢竟台灣是淺碟市場，外資的交易，對台股影響是不可忽視的。而外資的短期匯出匯入最能觀察到對股市的看法，看好則連續性匯入，看壞則是匯出。反之，如果外資的熱錢四處亂竄，竄進台灣，台幣升值，常會被趕去買股票，而當熱錢要回收走時，則台幣貶值，股市也容易因為賣股變現而下跌。

　　以上這張圖就是很明顯的例子，五到八月份的股災，就是因為市場對美國九月升息的預期，造成熱錢回流美國，而帶來全球股災。而後聯準會並未如預期升息，美元升勢暫歇，也帶來全球股市大反彈。

　　而現在聯準會的說法，預計十二月將升息，這部分勢必又讓美元漲勢再起，熱錢再度流出，股市的反彈也很有可能因此中斷，這是當前不得不留意的背景因素。可別到時股市突然出現修正，我們卻還搞不懂狀況，在那裏討論甚麼「小英」還是「阿倫」支持度的假原因。

雙降牛肉再來一盤

　　上週末，中國再度推出招牌大菜「雙降牛肉」（降存準率和降基準利率），這已經是去年十一月以來第六盤了，就算吃到飽要撈本，也真的是夠撐了。可見主菜「基本麵」（經濟成長）口味真的不如市場預期。

　　當然，既然全球目前眾所矚目的習主廚又出菜了，即使再膩，還是要歡呼同慶一下，股市讓他紅個一天。

　　所幸除了這盤霜降牛肉之外，這禮拜更是中國的五中全會，將會討論到「十三五」的重點規劃，也就是第十三次的五年規劃，這是每五年的大戲。目前市場已經不斷猜測究竟是那些新的方向和做法，等到明朗之後，在整理出來跟分享囉。

　　台股目前狀況，尚無任何改變，雖然還維持多頭，但上漲量能一直放不出來，上攻強度似乎有限，好像浮在國際熱錢河流上的落葉，隨之飄盪。好消息是之前一路下壓的季線，在上周四開始上彎，更棒的是，季線的扣抵值將會開始扣抵八月下殺波段，也就是說上揚的力道會越來越強，這是多頭的重要支撐。

　　在匯率方面，最近美元走勢又在蠢蠢欲動了，前波對美國聯準會沒有升息的失望賣壓，又再捲土重來，市場開始醞釀10月最慢12月市場將會升息，而這也是對新興市場而言隨時要抱持的警訊啊。（畢竟如果美元短線急升，表示資金是匯出的。）

　　操作上，因為反彈幅度也已經大了，不宜太過積極追價，即使在兩大門神的「鼓勵」之下，也要樂觀但謹慎，等待急跌至月線甚至季線，才考慮進一步加碼來回操作。