也談談洪仲丘案

　　最近洪仲丘引出的國軍不當管教事件，鬧的沸沸揚揚，一天下來，新聞大概有一半以上的時間都花在這事件上。和多數人相同，我也為洪仲丘的枉死感到憤憤不平，也為國軍管理和司法的公平公正性感到絕望。但讓我最反感的，還是媒體的醜樣。當事件主軸一片混沌不明時，媒體打著為觀眾找真相的假大旗，丟出各種不負責任光怪陸離的議題，搞得觀眾離真相似乎越來越遠。

　　或許該這麼說，對媒體而言，最大的利多，絕對不是找到唯一的真相。

　　名偵探柯南裡面，找到真相和兇手之後，就是準備Ending了。對媒體而言，也是如此，所以各種五花八門沾上邊的線索，都可以拿來大肆假設一番，但永遠不會有哪一台只報導掌握證據的真相。

　　更甚者，最近變不出新議題，開始討論洪仲丘的姊姊長相清秀、求學過程表現優異、教授評語多棒、口才思維超清晰等怪主題（洪慈庸犀利敢言 口罩下清秀佳人），然後再變出最高檢察長曹金生的女兒是凱渥名模，面容姣好身材火辣等主題（曹金生辣模女兒曹莞琳，清涼尺度老爸OK）。觀眾們想了解的真的是這些真相嗎？這對釐清案情真的有幫助嗎？

　　不過人性本來就是如此，現在還有人關心當年李泰安搞軌案的調查真相嗎？或是前陣子高鐵炸彈案的判決結果？這都是當下造成社會轟動的案件，過程中幾乎都是全民天天大辦案，茶餘飯後大家閒聊都是討論案情，但真正最後的結果卻似乎引不起媒體和觀眾的關心。
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　　這反映在股票上不也如此，每每有新的題材出來，法人和主力大肆宣揚，透過雜誌媒體大幅報導，配合投顧老師大肆哄抬，股價只有本夢比，沒有本益比。不管是Google眼鏡、3D列印、到iWatch，題材丟出來的時候，越沒有基本面的越有想像空間，所以股價也越飆。

　　這種題材性的股票，大致上有個規律，股票的初升段都是漲沒人知道原因的，也就是主力吃完貨，先快速拉離成本區，然後主升段則是媒體、投顧拼命報導，法人跟著買進並設定目標價，最後末升段則是法人大肆調高目標價、散戶終於受不了跟著買進，然後套在最高點。跟台灣的八點檔一樣，故事往往都是這樣演的，主角不同，劇本大同小異，不是嗎？

兩條路，你會走哪一條？

　　有個人買了一塊地，想種些東西，結果因為沒有水源，挖了個井，買了個抽水馬達抽水。結果井因有雨季和旱季的差別，水量差很多，所以就又蓋了個水塔，再買了個抽水馬達，將井水抽至水塔儲水。如此一來，雖然麻煩成本又高，但終究暫時解決這問題，得以開始耕種。

　　不久，附近開了個渠道，帶來充沛的水源，只要接個簡單的水道，就可以讓田地自動有了灌溉水。然而他考慮了許久，擔心一旦水引進來之後，前面搞了這麼多東西都白費掉了。於是他左思右想，到底該引進方便簡單的渠道水源，還是維持原來的樣貌，發揮這些東西的效益。終於，他決定了－把渠道水引進井裡，再讓抽水馬達將水抽到水塔，再從水塔流水出來灌溉田地。可笑的是，他又多買了一具抽水馬達，將水從渠道抽到井裡。

　　前面說的這麼複雜，是要表達一個重點，前面那些作為都叫做沉默成本，環境和外在條件有變動時，都可以全盤重新考量，找到一個最佳的解答。以這個例子來說，最後只要一條水道，就可以解決所有問題，不會有疊床架屋的彆扭。

　　最近證交所為了解決成交量太低的問題，決定研擬開放現股當沖。這個問題牽涉還蠻多環節的，因為台股是買進之後，兩天後才交割，一旦放行之後，許多沒有資金的人都會進場賭一把，沒錢照樣下注，輸了也無法交割，市場違約率恐怕會增加。有鑑於此，證交所研擬出新的保證金機制（抽水馬達），預防違約狀況。

　　事實上，目前我們在券商買賣美股、港股因為都是有錢才能買股（很合理啊），當天就要交割，所以買進之後，隨時可以賣，賣完隨時又能買，一天內根本沒有幾趟或是額度的問題。台股如果先從根本解決，也改為當天交割，不但當沖沒問題（不需用到融資券），違約也沒問題，連成交量都不會是太大的問題（因為周轉率會拉高），釜底抽薪一勞永逸。

　　不過，眼前兩條路，主管機關選了改變最小的那條，而不是最好的那條。

　　牢騷發完，回到盤勢。

　　最近市場成交量並未放大，法人比重越來越高，且這波外資操作有點殺低又追高的味道（尤其是期貨），但無量卻連七紅是不爭的事實。這狀況下，突然的出現異常大量，反而是該小心的時刻。在此之前，個股表現差異頗大。建議以低檔轉強的股票為操作重點，高檔整理不創高的股票落袋為安，賣在最高點，不如賣在安全的點。

大家說好的壞消息呢？

　　有個大學女孩寫信給家裡：「爸媽，我決定要結婚了，我已經懷了Peter的孩子，Peter是個好男人，他曾答應要跟他太太離婚娶我，我也願意撫養他的兩個小孩。雖然他目前沒有工作，不過他先前賣毒品有存了些錢，等他從勒戒所出來，應該會找到一份穩定的工作。到時候，我再帶他和孩子回去看你們....」

　　爸媽看到這邊簡直心臟病就要發作了，接著後面還有一段。

　　「對了，前面所說的都是假的，沒有Peter這個人，我也沒有懷孕，只不過如果你們看到剛剛那邊還沒氣昏的話，那....對於我的會計和經濟被當掉這件事，應該就不會太在意吧，成績單過兩天會寄回家裡囉。女兒筆」

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　　市場正在膠著時，昨晚聯準會開會，原本大家期待又會有甚麼意外的言論，暗示或明示大家QE的退場。上次開會，柏老突然說出QE預計九月份開始降低印鈔購債的金額，預計明年中完全關掉印鈔機，導致股市、債市、黃金等的大幅修正。因此開會前市場也嚴陣以待，是否有更進一步的明確說法，結果沒有。

　　大家預期會有壞消息時，壞消息卻沒有出現，那就是最大的好消息。

　　因此各國股市、匯率、甚至黃金，馬上用一個大漲來慶祝這結果。台股竟帶量一舉突破前高，形成標準的頭肩底型態。突破之後，頸線8100附近位置應會找機會來回測，回測時能夠量縮站穩的話，按照標準技術分析教科書說法，或有機會朝前高8400以上邁進。

 

　　目前比較特殊的，是外資雖然現貨出現大幅買超，但期貨和選擇權部位卻是沒有跟上，甚至還小幅減碼多單，這現象在大盤壓回修正的過程中，這兩天要持續觀察，如果反而是空單不減反增，則要留意這會不會只是個假議題。畢竟QE退場已是共識，市場不會因為柏老不講，就天真的認為熱錢派對還會持續下去，差別只是誰先奪門而出罷了。

買樂透該集資？還是獨資？

　　「威力彩累積獎金１２億了」朋友說。

　　「怎樣，要來集資嗎？」我問，因為辦公室常常玩集資這玩意。

　　「不要，因為我發現，彩券好像大多數的中獎者都是獨資，集資中獎的很少。」他說。

　　言之乍聽有理，不過這句話仔細想想，似乎又不是那麼回事了，套句股市用語，這是假議題。怎麼說呢？假設他說的是真的，十個中獎者裡面，九個都是獨資，只有一個是集資的，但是買彩券本來就是個人獨資較多，集資較少，我相信比例應該相當懸殊，說不定獨資的有一百萬人，集資的只有一萬組，那獨資的中獎率就只有0.001%，集資的中獎率卻有0.01%，反而高出十倍。這樣一來，要獨資還是集資呢？

　　更何況，就算是集資的，買彩券時也不可能一堆人去買，頂多就派一兩位代表，彩券行老闆也因此不會知道是獨資還是集資。所以剛剛講的十個裡面，或許不只一個。

　　之所以那麼無聊討論這東西，是因為我們生活中太多這種選擇性資訊，某些特定人為了達到某個特定目的，選擇了符合他要的效果的訊息，傳達給大眾，如果我們僅僅只是當個資訊接收者，而沒有去做整體思考，很容易被牽著鼻子走。

　　再來一個。我們常常聽到銀行理專或是投信業者的廣告詞：「某某基金過去一年績效獲利50%，過去三年績效獲利300%。」許多人不明就裡，以為這基金多神奇，因此而大把資金投下去，才發現卡在最高點。事實上，股票型基金投資的標的是股票，過去三年績效300%，表示這基金投資的市場過去三年漲了三倍，如果一檔股票已經漲了三倍，我們大概就不敢追了吧，何況是一堆股票都已經漲了三倍。所以看到這樣的績效，應該是賣基金而不是買基金才對。

　　股市裏面也是一樣的，某檔前陣子狂漲的紅茶店一路外資追捧，外資邊買邊發表極正面的看法，股價上看350甚至更高。但是一個現實的問題是，第一季才賺0.1塊錢的公司，全年就算樂觀預期，EPS也不過才15元上下，目標價的本益比超過20倍，這應該不像一家銷售排行快被擠出十名外的公司吧，第二名的蘋果本益比也才不到10倍。所以現在的崩跌，很多人在問原因，我感到比較奇怪的，卻是前面的大漲。（不過這幾天各家外資又紛紛調降目標價到極低的位置，看來底部也不會太遠。）

　　大盤部分，目前破底危機被6/28美林大買權值股給化解之後，加上現在除權息旺季，指數很有可能僅做區間來回震盪，7700~8000點之間，來回操作，低買高賣，個股表現機會大，此階段應會持續到八月份除權息的尾聲，然後才開始有明顯的方向出現。

每一種退休生活，都有一個數字

　　「你夢想中的退休生活，價值多少數字？」

　　今天與加工出口區某知名公司合作，舉辦了場退休金專案的講座，內容主要提到許多很棒的觀念，還有實際估算勞保、勞退的方式，以及可以選用的工具。計算方式和工具先不說，觀念的部分，打破很多人在退休金上的迷思，值得與大家簡單分享。

　　講師提到，調查報告指出，台灣人在參與調查國家中，對退休金的不安全感是全球第二高，但是諷刺的是，準備率卻是第二低，表示大多數台灣人在退休金方面是很憂慮的，卻沒有或無法為退休金準備做些什麼。事實上，這裡面有很大部分的不安全感，是被金融保險業和媒體給拱出來的。

　　金融保險業者往往為了銷售商品，動輒告訴大家退休金需要準備三、五千萬才夠，媒體再不斷告訴大家勞保、勞退即將在某某年破產，到時候這筆錢大家都領不到。事實上，每個人要的退休生活都不同，有人想環遊世界，有人想買塊農場，有人想當義工，所需的生活水準不同，須準備金額都不一樣。

　　因此第一步是確認自己希望的退休生活，才能估算出所需要的金額，第二步是依自己目前條件，推算出目前應該用多少金額開始持續累積，第三步依照個人風險承受度，適用多少報酬率和風險的工具，最後一步才是選擇正確的工具和管道，開始行動。

　　講師分享很棒的一句話：財富買不到快樂，但快樂可以帶來財富。我們應該用快樂的方式去累積金錢，而不是在焦慮當中。當一切精算出來，找到合適的工具開始行動後，化解焦慮，就能達到這樣的境界。

　　祝福每個人都能完成自己夢想中的退休生活囉！