敵不動，我不動

　　「我決定不主動打你關島了，可是如果你繼續挑釁我，我可能會改變主意，真的丟顆炸彈過去喔！」金瘋子說。

　　川狂人與金瘋子的戰爭，今天突然出現一個轉折，這樣的態度，讓劍拔弩張的氣氛稍微緩和一點點，也讓亞股的跌勢暫時中斷一下子。雖然如此，危機並未完全解除，要從哪裡看出危機的升高與降低，可以從以下一個指標、一個匯率、一個指數來觀察：

　　VIX指數又稱恐慌指數，當危機發生時，VIX會突然拉升，也就是指標越高，象徵市場風險越大，但目前在先前的拉高後，已經連續兩天修正，因此觀察他的方向，可以當作事件的溫度計。

　　日幣則是避險貨幣，每當危機發生時，資金會快速回到美元和日幣中，也帶動其升值，尤其這次亞洲地緣關係，日幣更是敏銳。因此當日幣若轉弱（向上突破為轉弱），則表示風險已經降低。

　　韓股則是因為是當事人，被飛彈直接威脅，如果戰爭打起來，第一線衝突的位置就是韓國，當然要做為觀察指標之一。目前看來空方趨勢成形後，還沒有明顯好轉的跡象。不過今天的反彈，適逢韓股休市一天，開盤後應該會先有補漲的走勢。

　　至於台股，在修正幾天後，加權指數和櫃買指數居然不約而同形成一個關鍵型態，在K線組合上，俗稱陽母子懷抱線，也就是昨天出現長黑K，今天卻是小紅K，且整根紅K被長黑K的範圍包覆住，象徵空方攻擊力道受阻，有機會醞釀反轉向上。

　　以過去這陣子幾次陽母子（圖中紅色標記處）出現的型態來看，大盤似乎的確都有反轉向上的走勢，反過來陰子母與陰母子（途中藍色標記處）則多為修正的走勢。因此，今天這樣的走勢，是可以帶給我們一點期待的。

　　接下來如果出現往上突破長黑高點的走勢，可以說是多方開始反攻，建議可以再度進場布局多單，迎接向上的反彈行情囉！

飛彈來了怎麼不跑

　　最可怕的風險，就是當忘了甚麼是風險的時候。

　　還記得前幾天大盤紅K大量突破創下新高時，才跟同事半開玩笑的說，這根紅K棒，看起來真是誘人哪，如果我是主力，這根紅K之後應該很好出貨。然而，實在因為長久以來的大多頭而麻痺了，安穩地坐太久了，腳都麻了，反應很容易慢半拍。

　　其實，這根紅K開始，接連幾天出現一些徵狀：

　　紅K第一天，一位波段操作相當厲害且一路加碼的大姊，突然在當天大幅減碼。

　　紅K第二天，跟一位投資朋友討論融資的問題時，驚覺近期融資已經大幅增加不少。

　　紅K第三天，一位對股票已經冷感很久的長輩突然找我討論股票的事情。

　　接著，今天就因為金正恩和川普吵架的事情而開始下殺了。

　　話說川普究竟會不會打北韓，這對我們來說也是一件快要麻痺的事情，國際間沸沸揚揚，但國內電視媒體卻似乎把它當成綜藝節目在播報，沒有討論到前因後果，沒有專家分析，沒有深入報導。

　　畢竟以往不管是打伊拉克、打伊朗、打ISIS，對我們都是天高皇帝遠的事情，除了油價上漲外，絲毫沒有受到影響。但這次在亞洲即將發生的衝突，就在我們門口，且捲入的不只是美國、北韓、南韓，甚至日本、中國、俄羅斯都成了舞台上的要角。而台灣，究竟是這舞台上的配角，還是最後成為誰的戰利品，這就很難說了。

　　不管如何，今天這事件終於也開始影響到台股了。

　　今天的指數直接下殺至季線，大家的想法是甚麼呢？多頭行情難得拉回的好買點？季線是生命線，一定會先反彈？這邊先搶一下短線反彈，賺一點價差？不管如何，今天盤中如果不是早盤第一時間就賣股票的投資人，可能尾盤也賣不下手了，甚至反而在季線進場攤平等反彈。

　　問題在於，這次的季線真的會有反彈嗎？另一個問題是，北韓真的會和美國打起來嗎？

　　我們站在主力的角度來看這件事好了。假設現在我們是手上持股滿檔的主力，看到川普和金正恩這樣的互嗆，日本和韓國股市也修正了好一段時間了，假設和平落幕和打起來的機率各半，和平落幕指數反彈個300點，打起來指數修正個1000點起跳，說不定更多，那我會去跟他賭嗎？

　　假設我不賭，先安全下庄，要如何跟散戶擠這窄門呢？今天不少中小型主力股可以看到資金竄逃的模樣，不計成本的丟股票，這不像是散戶的動作。反而殺到季線處，有些承接和反彈的力道，買盤卻挺弱的，比較像是散戶的零星搶短。

　　如果我是主力，後續要做多，我今天應該會故意摜破季線，甩掉散戶才對。反之，如果後續還要出貨，我今天反而會假裝守住季線，讓散戶進場承接，才有利後續倒股票。用這角度去反推，今天守住季線是好還是壞呢？我想，保守是比較佳的策略啊！

　　至於北韓會不會打起來，我認為他不會主動打美國，但是我認為美國還是會去制裁他，畢竟核武的發展已經威脅到美國的利益了。

期指閃崩與AI理財

　　「這是甚麼狀況？發生甚麼事了？」

　　同事一手拿著吃了一半的肉蛋吐司，一手握著滑鼠一直點選，眼睛盯著突然下殺一千點至跌停的台指期，然後在還沒回過神之前，台指期又從跌停反彈了近千點。而剛去上廁所回來的同事，渾然不知剛剛曾經發生這麼大的巨變。

　　第一時間，大家都在猜測原因，錯帳？南北韓開戰？台海衝突？但都沒能找到正確的答案，事實上，這種閃崩閃彈的走勢在美股等成熟市場，也不難見到。2010年那幾年，美國市場甚至有所謂「高頻交易」就常因此引導指數出現閃崩。

　　今天這齣戲上演後，電視媒體普遍往錯帳方向猜測，多在討論這筆單要賠多少錢（台指期跌停 統一證錯帳損失2082萬）？但其實真正原因應非如此，而是法人單自營商的停損機制，加上程式交易的觸動，導致這樣的結果。傳說中的苦主統一證券隨後也至交易所公告，並非謠傳的錯帳，而是停損機制觸動得要砍單（統一證：程式停損非錯帳）。

　　舉例來說，昨天的盤勢與籌碼都顯示趨勢明顯偏多，因此可以推斷法人、主力、程式單手上握有不少多單，然而法人有其風險的內控制度，也就是指數跌到多少以下，就要進行砍倉，每家數字不見得一致，卻大同小異。所以當指數受韓國影響下跌時，開始進入法人們停損的標準，於是陸續砍倉，進而加大跌勢。而這同時，程式交易的停損單和突破追價空單也開始陸續觸發，更是用市價的方式直接丟單，兩者相加之下，就如骨牌一樣，一發不可收拾。

　　從這去反思另一個問題，前陣子電腦在圍棋擊敗人類時，大家很熱衷討論AI理財的議題，不少銀行和券商都搭上這股熱潮，趨勢大師也紛紛預言未來理專即將被取代，改由AI來幫人類判斷該如何做到最好的配置。聽起來這一切似乎很可行，畢竟人類是有限理性，且容易情緒化的。

　　最大的問題是，當每個AI都能用過去相同的大數據，彙整出最佳答案，這最佳答案是不是就大同小異了？舉例來說，如果過去每次美國利率從低檔開始升息，股市也就開始走大多頭，AI早在去年底美國開始升息時，就會把大家的資金布局在股票，能進場的資金都一次就全進場了，股價一次拉到高檔，燃料一次燒盡，然後熄火。

　　別說不可能，小葉曾有段時間很熱衷程式交易，但在把參數最佳化找到完美績效後，卻驚覺從最佳化那天後績效便一落千丈，簡單講，就是大家都會最佳化，得到的參數也都相同，自然就沒有利潤了。

　　更慘的是，熄火後股價一路往下掉，跌破停損機制時（AI的停損點可能大同小異），就容易出現像今天的骨牌式閃崩，停損點小的AI先砍，價格被砍下來後又觸發另一個AI的停損，最後大家砍光光。

　　真有全面AI理財的那天到來，真正的贏家高手會怎麼做，最簡單的方式，就是去測試骨牌的啟動點，然後布局大量空單後，伺機猛力推倒骨牌，享受這些AI停損而閃崩時，所帶來的驚人暴利。（閃崩事件！1人就讓華爾街崩盤）

　　這次的事件，在金融市場上，恐怕不會只有這次，但也像是敲醒大家對AI理財過度期待的警鐘吧！

甚麼？星巴克不再好友分享？

　　「統一出清上海星巴克股權 獲利近335億元」

　　昨天突然宣布暫停交易的重量級股票：統一超和統一，市場猜測了一整天，究竟會是甚麼重大訊息，終於在晚間七點答案揭曉。原來是統一集團要把上海星巴克的股份賣回給星巴克，然後買下台灣星巴克的全部持股。原先這兩個市場都是統一與星巴克持股各半，現在等同台灣是統一獨資，上海變星巴克獨資了。

　　早報看到這樣的訊息，標題下的很漂亮，獲利出清，大賺335億元，分別貢獻EPS是統一2.35元，統一超19.3元，真可謂是超級大補丸。也因此，盤前搓合價格雙雙出現亮燈漲停的走勢，也屬正常。此刻趕緊提醒幾位手上持有統一與統一超的投資人，建議改僅趁這短多出場，長線實屬偏空啊！

　　沒想到一開盤，統一直接開低3.8%，統一超開低5%，盤中更是接近跌停價位，讓投資人丈二金剛摸不著頭腦，說好的短多呢？說好的漲停呢？

　　表面看起來，這好像是個不錯的交易，事實上，比較一下台灣與上海這兩塊市場，台灣這幾年可以說是營收成長有限，獲利卻出現停滯，而上海市場卻是加速增長，這兩年獲利成長高達50%與46%，而展店腳步還陸續加快中，預期獲利更是有機會翻個幾番。

　　問題來了，就在大家慶幸統一集團擁抱著上海星巴克這超級金雞母的同時，母公司星巴克眼紅了，迫不及待要收回去獨享，便買走上海星巴克的所有股份，咖啡可以好友分享，但獲利可不能分享啊！當然，為了安撫統一，所以他「大方」的把台灣星巴克股份，全數賣給統一集團，讓統一可以獨享這杯低度成長的走味咖啡。

　　統一集團這次，可以說賣出金雞母，買進雞肋，也難怪今天股價的反應不如預期了。

　　事實上，當年星巴克在中國市場的經營，就分成了三塊代理，美大取得北京天津，統一取得江浙滬，美心則取得廣東四川重慶，三塊都採取星巴克共同投資的方式進行。自從北京奧運過後，星巴克看到中國市場的潛力，便開始逐步收回代理權，改為全部直營。所以現在與統一交易的這一步，也只是早晚的問題而已。

　　結論是，在商言商，看到星巴克這樣的作法，也不用太意外，只是接下來如果看好星巴克咖啡在大陸的高度成長，想要參與的投資人，就不能再去買1216統一或是2912統一超了，該直接買進美股的STARBUCK（SBUX）了。

今天你也吃香蕉了嗎？

　　「哇，到銀行可以免費吃香蕉！」

　　最近Line群組與臉書常常可以看到朋友分享，國內某家官股銀行在銀行大廳擺滿香蕉的照片，號召大家到銀行免費品嘗香蕉，各位有去領了嗎？我是沒有，因為家裡這陣子也天天吃香蕉，吃到都有點膩了。

　　為何如此呢？記得才短短半年前，香蕉還創下史上最貴的紀錄，一「根」香蕉就要超過20元，吃香蕉成了貴族的享受，一時奇貨可居。怎麼才這麼一段時間，香蕉還是香蕉，價格卻變成一「斤」不到16、17元，讓蕉農欲哭無淚啊！

　　當然，今年三四月之後，氣候穩定讓香蕉產量開始穩定，價格也回落（上圖為香蕉批發價量走勢圖），更要留意的是去年價格飆漲之後，是否有一堆果農轉種香蕉，而這些產量差不多今年夏天開始將陸續出籠，導致遍地香蕉的景象，價格的弱勢可能還要一段時間呢！

　　價格弱勢的不只是香蕉。

　　今天盤中突然有幾檔之前漲翻天的股票，同步翻黑急殺跌停，看的市場一頭霧水。包含4903聯光通、3520振維、6165捷泰，都可以說是像溜滑梯般，在11點過後突然向墜樓般直接用掉落的方式鎖住跌停。好端端的盤怎麼會有股票出現這種表現呢？

　　後來總算陸續得到消息，這幾檔應該是先前在股海中翻雲覆雨的鄭姓分析師所認養的牌，而他在今天的二審判決中，再被重判14年，於是謠傳他的金主縮手，打算將資金抽回。（涉羅福助炒股案 分析師鄭光育二審判14年）

　　這位仁兄也真的不簡單，之前炒作過佳必琪，坑殺了一堆投資人，後來又炒作銘異，說新產品會讓他取代大立光成為下一個股王，還記得當時因為有位投資人深信不已，用融資重壓了數百萬在銘異上，我還特別去電銘異求證（詳見：明明沒有的事情，硬是要說有），後來銘異也真的像香蕉一樣從奇貨可居變成天天都便宜。

　　這次他居然捲土重來，在被起訴的期間，不但沒有低調，還又炒作了這三檔標的，看他的冤親債主只會越來越多啊。比較讓我不懂的是，看了一下上次買「銘異」大虧的那位投資人庫存，現在居然是滿手的「振維」啊！真是....

阿嘉，我跟你走吧！

　　全台薪水最高的職業是甚麼呢？勞動部薪資調查，公布去年七月份的薪資水準，排行一出來，滿地的眼鏡碎片。

　　「全台薪資調查 機師、投遞員月薪最高」

　　辛苦的郵差們，終於翻身了，名列全台新資調查高薪第二名啊，月薪高達22萬！看來當年阿嘉放棄台北的樂團生活，回到恆春當郵差（雖然是代班），其實是不錯的選擇吧。畢竟從當時還能紅到現在的樂團，應該還是只有五月天了。

　　想必這訊息出來，以後郵政人員的報考人數應該都會破表吧！

　　別急別急，簡章先別急著買，讓我們看個仔細，不要被標題給騙了。

　　原來郵政人員去年七月的薪資，屬於經常性的是4萬多元，剩下的18萬，其實是他們的年度獎金，剛好在這天發放。也就是說，除了這個月外，大部分的平均薪資都是在4萬多上下，沒有想像中的誇張啊。

　　這種單月的大利多，常常被媒體拿來放大，當成炒作話題的工具，引起大家討論，也相對增加了媒體的曝光度。如果不明究理，看到標題就隨之起舞話，可是會鬧笑話的。（當然，撇開這不談，郵差雖辛苦但還是個相對穩定的職業啊。）

　　在看公司財報時亦是如此，如果只看到某某公司營收、獲利創新高，卻沒有深究其原由，常常也會有種「怎麼財報那麼好，股價卻一直跌」的感慨。這其中尤其以營建股特別明顯，建設公司的收入，在IFRS實施後，得要全部完工才能認列，這有甚麼影響呢？不是每家建商每個月都會有房子完工，尤其是小型建商，也因此如果完工期營收起伏會更大，股價當然也就有不同表現囉。

　　因此營收的好壞，除了表面數字外，最好還要能去看穩定性與趨勢，持續創高，穩定創高，且保持穩定甚至成長的獲利性，才是股價堅實的後盾啊。

　　六月營收公布完畢，以下我們就運用這樣的原則，來從營收創歷史新高的九十多檔股票中，再精選出幾檔股票提供大家參考：

• 股價強勢：股價往往是先行指標，股價強勢，表示公司是獲得市場認同的。
• 籌碼強勢：大股東持股張數連續明顯增加，籌碼集中度高。
• 營收成長：不但要成長，如果每個月成長的幅度還在增加，就是加速度的概念。
• 獲利成長：如果營收平穩成長，搭配獲利率成長，利潤加乘效果更大了。

　　其中三檔股票看起來無論是籌碼面、技術面、基本面都讓人無可挑剔，雖然股價看起來也已經有漲了，不過好股票的股價一定是不寂寞的，重點在於大股東是否持續加碼，才是判斷未來是否持續看好的依據。

　　希望對大家在選股上，有所助益囉！以上資料，運用財報狗網站（http://statementdog.com/）整理而成，有需要也可以上這網站玩玩看，檢視一下手中持股的狀況喔。