2013年7月30日 星期二

也談談洪仲丘案

  最近洪仲丘引出的國軍不當管教事件,鬧的沸沸揚揚,一天下來,新聞大概有一半以上的時間都花在這事件上。和多數人相同,我也為洪仲丘的枉死感到憤憤不平,也為國軍管理和司法的公平公正性感到絕望。但讓我最反感的,還是媒體的醜樣。當事件主軸一片混沌不明時,媒體打著為觀眾找真相的假大旗,丟出各種不負責任光怪陸離的議題,搞得觀眾離真相似乎越來越遠。



  或許該這麼說,對媒體而言,最大的利多,絕對不是找到唯一的真相。

  名偵探柯南裡面,找到真相和兇手之後,就是準備Ending了。對媒體而言,也是如此,所以各種五花八門沾上邊的線索,都可以拿來大肆假設一番,但永遠不會有哪一台只報導掌握證據的真相。

  更甚者,最近變不出新議題,開始討論洪仲丘的姊姊長相清秀、求學過程表現優異、教授評語多棒、口才思維超清晰等怪主題(洪慈庸犀利敢言 口罩下清秀佳人),然後再變出最高檢察長曹金生的女兒是凱渥名模,面容姣好身材火辣等主題(曹金生辣模女兒曹莞琳,清涼尺度老爸OK)。觀眾們想了解的真的是這些真相嗎?這對釐清案情真的有幫助嗎?

  不過人性本來就是如此,現在還有人關心當年李泰安搞軌案的調查真相嗎?或是前陣子高鐵炸彈案的判決結果?這都是當下造成社會轟動的案件,過程中幾乎都是全民天天大辦案,茶餘飯後大家閒聊都是討論案情,但真正最後的結果卻似乎引不起媒體和觀眾的關心。
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  這反映在股票上不也如此,每每有新的題材出來,法人和主力大肆宣揚,透過雜誌媒體大幅報導,配合投顧老師大肆哄抬,股價只有本夢比,沒有本益比。不管是Google眼鏡、3D列印、到iWatch,題材丟出來的時候,越沒有基本面的越有想像空間,所以股價也越飆。



  這種題材性的股票,大致上有個規律,股票的初升段都是漲沒人知道原因的,也就是主力吃完貨,先快速拉離成本區,然後主升段則是媒體、投顧拼命報導,法人跟著買進並設定目標價,最後末升段則是法人大肆調高目標價、散戶終於受不了跟著買進,然後套在最高點。跟台灣的八點檔一樣,故事往往都是這樣演的,主角不同,劇本大同小異,不是嗎?

2013年7月17日 星期三

兩條路,你會走哪一條?

  有個人買了一塊地,想種些東西,結果因為沒有水源,挖了個井,買了個抽水馬達抽水。結果井因有雨季和旱季的差別,水量差很多,所以就又蓋了個水塔,再買了個抽水馬達,將井水抽至水塔儲水。如此一來,雖然麻煩成本又高,但終究暫時解決這問題,得以開始耕種。



  不久,附近開了個渠道,帶來充沛的水源,只要接個簡單的水道,就可以讓田地自動有了灌溉水。然而他考慮了許久,擔心一旦水引進來之後,前面搞了這麼多東西都白費掉了。於是他左思右想,到底該引進方便簡單的渠道水源,還是維持原來的樣貌,發揮這些東西的效益。終於,他決定了-把渠道水引進井裡,再讓抽水馬達將水抽到水塔,再從水塔流水出來灌溉田地。可笑的是,他又多買了一具抽水馬達,將水從渠道抽到井裡。

  前面說的這麼複雜,是要表達一個重點,前面那些作為都叫做沉默成本,環境和外在條件有變動時,都可以全盤重新考量,找到一個最佳的解答。以這個例子來說,最後只要一條水道,就可以解決所有問題,不會有疊床架屋的彆扭。

  最近證交所為了解決成交量太低的問題,決定研擬開放現股當沖。這個問題牽涉還蠻多環節的,因為台股是買進之後,兩天後才交割,一旦放行之後,許多沒有資金的人都會進場賭一把,沒錢照樣下注,輸了也無法交割,市場違約率恐怕會增加。有鑑於此,證交所研擬出新的保證金機制(抽水馬達),預防違約狀況。

  事實上,目前我們在券商買賣美股、港股因為都是有錢才能買股(很合理啊),當天就要交割,所以買進之後,隨時可以賣,賣完隨時又能買,一天內根本沒有幾趟或是額度的問題。台股如果先從根本解決,也改為當天交割,不但當沖沒問題(不需用到融資券),違約也沒問題,連成交量都不會是太大的問題(因為周轉率會拉高),釜底抽薪一勞永逸。

  不過,眼前兩條路,主管機關選了改變最小的那條,而不是最好的那條。

  牢騷發完,回到盤勢。



  最近市場成交量並未放大,法人比重越來越高,且這波外資操作有點殺低又追高的味道(尤其是期貨),但無量卻連七紅是不爭的事實。這狀況下,突然的出現異常大量,反而是該小心的時刻。在此之前,個股表現差異頗大。建議以低檔轉強的股票為操作重點,高檔整理不創高的股票落袋為安,賣在最高點,不如賣在安全的點。

2013年7月11日 星期四

大家說好的壞消息呢?

  有個大學女孩寫信給家裡:「爸媽,我決定要結婚了,我已經懷了Peter的孩子,Peter是個好男人,他曾答應要跟他太太離婚娶我,我也願意撫養他的兩個小孩。雖然他目前沒有工作,不過他先前賣毒品有存了些錢,等他從勒戒所出來,應該會找到一份穩定的工作。到時候,我再帶他和孩子回去看你們....」

  爸媽看到這邊簡直心臟病就要發作了,接著後面還有一段。

  「對了,前面所說的都是假的,沒有Peter這個人,我也沒有懷孕,只不過如果你們看到剛剛那邊還沒氣昏的話,那....對於我的會計和經濟被當掉這件事,應該就不會太在意吧,成績單過兩天會寄回家裡囉。女兒筆」

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  市場正在膠著時,昨晚聯準會開會,原本大家期待又會有甚麼意外的言論,暗示或明示大家QE的退場。上次開會,柏老突然說出QE預計九月份開始降低印鈔購債的金額,預計明年中完全關掉印鈔機,導致股市、債市、黃金等的大幅修正。因此開會前市場也嚴陣以待,是否有更進一步的明確說法,結果沒有。

  大家預期會有壞消息時,壞消息卻沒有出現,那就是最大的好消息。

  因此各國股市、匯率、甚至黃金,馬上用一個大漲來慶祝這結果。台股竟帶量一舉突破前高,形成標準的頭肩底型態。突破之後,頸線8100附近位置應會找機會來回測,回測時能夠量縮站穩的話,按照標準技術分析教科書說法,或有機會朝前高8400以上邁進。

 
  目前比較特殊的,是外資雖然現貨出現大幅買超,但期貨和選擇權部位卻是沒有跟上,甚至還小幅減碼多單,這現象在大盤壓回修正的過程中,這兩天要持續觀察,如果反而是空單不減反增,則要留意這會不會只是個假議題。畢竟QE退場已是共識,市場不會因為柏老不講,就天真的認為熱錢派對還會持續下去,差別只是誰先奪門而出罷了。

2013年7月8日 星期一

買樂透該集資?還是獨資?

  「威力彩累積獎金12億了」朋友說。

  「怎樣,要來集資嗎?」我問,因為辦公室常常玩集資這玩意。

  「不要,因為我發現,彩券好像大多數的中獎者都是獨資,集資中獎的很少。」他說。



  言之乍聽有理,不過這句話仔細想想,似乎又不是那麼回事了,套句股市用語,這是假議題。怎麼說呢?假設他說的是真的,十個中獎者裡面,九個都是獨資,只有一個是集資的,但是買彩券本來就是個人獨資較多,集資較少,我相信比例應該相當懸殊,說不定獨資的有一百萬人,集資的只有一萬組,那獨資的中獎率就只有0.001%,集資的中獎率卻有0.01%,反而高出十倍。這樣一來,要獨資還是集資呢?

  更何況,就算是集資的,買彩券時也不可能一堆人去買,頂多就派一兩位代表,彩券行老闆也因此不會知道是獨資還是集資。所以剛剛講的十個裡面,或許不只一個。

  之所以那麼無聊討論這東西,是因為我們生活中太多這種選擇性資訊,某些特定人為了達到某個特定目的,選擇了符合他要的效果的訊息,傳達給大眾,如果我們僅僅只是當個資訊接收者,而沒有去做整體思考,很容易被牽著鼻子走。

  再來一個。我們常常聽到銀行理專或是投信業者的廣告詞:「某某基金過去一年績效獲利50%,過去三年績效獲利300%。」許多人不明就裡,以為這基金多神奇,因此而大把資金投下去,才發現卡在最高點。事實上,股票型基金投資的標的是股票,過去三年績效300%,表示這基金投資的市場過去三年漲了三倍,如果一檔股票已經漲了三倍,我們大概就不敢追了吧,何況是一堆股票都已經漲了三倍。所以看到這樣的績效,應該是賣基金而不是買基金才對。



  股市裏面也是一樣的,某檔前陣子狂漲的紅茶店一路外資追捧,外資邊買邊發表極正面的看法,股價上看350甚至更高。但是一個現實的問題是,第一季才賺0.1塊錢的公司,全年就算樂觀預期,EPS也不過才15元上下,目標價的本益比超過20倍,這應該不像一家銷售排行快被擠出十名外的公司吧,第二名的蘋果本益比也才不到10倍。所以現在的崩跌,很多人在問原因,我感到比較奇怪的,卻是前面的大漲。(不過這幾天各家外資又紛紛調降目標價到極低的位置,看來底部也不會太遠。)



  大盤部分,目前破底危機被6/28美林大買權值股給化解之後,加上現在除權息旺季,指數很有可能僅做區間來回震盪,7700~8000點之間,來回操作,低買高賣,個股表現機會大,此階段應會持續到八月份除權息的尾聲,然後才開始有明顯的方向出現。

2013年7月4日 星期四

每一種退休生活,都有一個數字

  「你夢想中的退休生活,價值多少數字?」


  今天與加工出口區某知名公司合作,舉辦了場退休金專案的講座,內容主要提到許多很棒的觀念,還有實際估算勞保、勞退的方式,以及可以選用的工具。計算方式和工具先不說,觀念的部分,打破很多人在退休金上的迷思,值得與大家簡單分享。

  講師提到,調查報告指出,台灣人在參與調查國家中,對退休金的不安全感是全球第二高,但是諷刺的是,準備率卻是第二低,表示大多數台灣人在退休金方面是很憂慮的,卻沒有或無法為退休金準備做些什麼。事實上,這裡面有很大部分的不安全感,是被金融保險業和媒體給拱出來的。

  金融保險業者往往為了銷售商品,動輒告訴大家退休金需要準備三、五千萬才夠,媒體再不斷告訴大家勞保、勞退即將在某某年破產,到時候這筆錢大家都領不到。事實上,每個人要的退休生活都不同,有人想環遊世界,有人想買塊農場,有人想當義工,所需的生活水準不同,須準備金額都不一樣。

  因此第一步是確認自己希望的退休生活,才能估算出所需要的金額,第二步是依自己目前條件,推算出目前應該用多少金額開始持續累積,第三步依照個人風險承受度,適用多少報酬率和風險的工具,最後一步才是選擇正確的工具和管道,開始行動。

  講師分享很棒的一句話:財富買不到快樂,但快樂可以帶來財富。我們應該用快樂的方式去累積金錢,而不是在焦慮當中。當一切精算出來,找到合適的工具開始行動後,化解焦慮,就能達到這樣的境界。

  祝福每個人都能完成自己夢想中的退休生活囉!