抓緊欄杆，準備出發

　　終於要放寬了。

　　股市漲跌幅限制，即將從今年6月1日開始放寬至10%的空間，如果覺得漲跌停7%就已經像坐海盜船的話，那10%不就像雲霄飛車了？

　　其實不至於啦，事實上，漲跌幅放寬之後，市場震盪的時間和程度，反而多半是會減緩的。怎麼說呢？下面從幾個方向來討論：

　　從操作面來說，原本主力很容易就利用利多利空鎖籌碼，把股價連續拉抬或是摜殺好幾根的停板，讓想買的人買不到，想賣的人賣不掉，這下子要鎖單的難度加高了。

　　從消息面來說，原本一個重大利多利空，原本要五六根的停板才反映的完，現在也許三兩天就反應完畢打完收工，讓大家懸在半空中的心早點塵埃落定。

　　從籌碼面來說，因為可以漲跌的空間變大，散戶投資人的操作難度加大，因此降低散戶的參與率，相對而言，市場變成法人間的戰爭，基本面更甚於一切，不容易因為短線的市場紛擾而殺進殺出。

以全球市場的漲跌幅限制而言，台灣的7%，造就出來特有的主力控盤文化，必定將有所的改變。就像2008金融海嘯來臨時，台股投資人擔心的不是價格波動而已，而是跌停鎖死根本賣不掉。反而如香港等無漲跌幅限制的國家，一下子就能把利空賣單消化完畢，沒有因為流動性風險而額外出現的超漲超跌。

　　再者，台灣一直想打國際盃，但對外資而言，進入一個國家除了投資報酬考量外，更會留意流動性的風險。舉最簡單例子：同樣投資台股期貨，台灣期交所的台指期最大漲跌幅7%，而新加坡摩台最大卻可達15%，外資當然選擇以摩台為主囉，這也是其中一個原因，為何摩台期貨未平倉動不動就二十多萬口，台指期六七萬口就了不起了。

　　當然，既然漲跌幅變大，信用交易最低整戶擔保維持率也將從今年5月4日起，由120%提高為130%。時間點上提早一個月實施，可讓投資人在先行適應調整。所以自5月4日起，投資人整戶擔保維持率低於130%者，將會收到證券商的追繳通知。

　　抓緊欄杆了，準備出發。
　

104年5月4日信用交易整戶擔保維持率提高至130%，

但6月1日前整戶擔保維持率介於120%-130%擔保品暫不會被處分

提高信用交易最低整戶擔保維持率作業時序圖

104年5月4日 實施日	信用交易最低整戶擔保維持率由120%提高為130%。 投資人整戶擔保維持率低於130%者，收到追繳通知。
104年5月4日~ 5月31日 緩衝期間	投資人未依據授信機構通知，補足融資自備款或融券保證金差額時，如信用帳戶之整戶擔保維持率低於130%但達120%以上，擔保品暫不被處分，俟整戶擔保維持率低於120%始被處分。
104年6月1日 放寬漲跌幅度實施日 (緩衝期結束)	授信機構就投資人整戶擔保維持率低於130%者，重新發出追繳通知。 投資人收到6月1日起授信機構發出的追繳通知，所補繳融資自備款或融券保證金差額，至少應使其信用帳戶的整戶擔保維持率回升至130%以上，否則將被處分擔保品。

 

發布時間︰民國104年04月10日 16:45