2019年2月20日 星期三

當菜農還是菜?

  「菜價崩跌,菜農棄收.....」

  每次聽到新聞說某某菜或某某蔬果,因為產量過剩導致價格崩跌,網路就不少鍵盤魔人開始嘲諷,認為這全是歸咎於菜農果農總在農產品價格高漲時,紛紛搶種,導致產量暴增。不管經過多少次價格循環,似乎總無法避免這樣的悲劇重演。魔人們總是認為,要解決這問題很簡單,就是不要一窩蜂,而要反著市場做。

  但是人真能這麼理性嗎?

  這波的夾娃娃機熱潮,席捲你我身邊已經將近兩年,生活周遭的店家,一間一間被房東收回,改租給付得起更高房租的夾娃娃機業者,於是一堆商店街,從原本的精彩多元,變成了清一色的娃娃機大道。而不少上班族小資男女,也開始經營起台主的副業,投資個5,000元,想幫自己賺個幾千元的業外收益。

  這中間,最有賺頭的,絕不是台主,而是到處當「二房東」的場主們,不管你台主收益如何,有沒有人光顧,還是常常被清台,場主都是收固定的5,000元。一位友人的角間店面,原本租給一間內用飲料店,生意算還可以,後來換租給夾娃娃機,我算了一下,店鋪和騎樓共擺了54台機台,也就是場主每個月至少收入27萬,難怪能用較高的租金搶下來了。


  然而,只要是熱潮,就一定會消退,去年初熱潮攀登高峰後,娃娃機供給還是不斷的增加。那些台主們早早進場嘗過甜頭,現在即便獲利大幅縮水,卻仍捨不得退場,還硬著頭皮持續供養著場主租金。之前每個機台可能每個月可以賺個上萬元的外快,現在忙了一整個月甚至不到千元獲利,不符效益。


  從主計處的稅籍資料來看,夾娃娃機店去年上半年二位數成長(上圖紅線),到下半年只剩不到5%。而臉書的夾娃娃機台交流社團目前也開始出現降租徵求台主、甚至頂讓機台的訊息,看來這波熱潮已經接近尾聲了,接下來就是逃命潮囉。

  投資更是常見這樣的狀況。

  現在第四台、臉書、Line都有很多股市名師,常常會認養追捧某些特定股票,拼命拉抬,一邊放利多,低點可能很多人不敢買,但隨著股價上漲,越來越多人嚐到甜頭後,在這氛圍下,自己有時候會忍不住相對高點了還跳進去,然後剛好當上最後一隻老鼠。

  不只如此,也遇過朋友真的有所謂的「內」行人的「線」,一檔賺過一檔,累積了不少獲利,資金也隨著信心而越壓越多,結果最後一檔重壓股栽了,對方沒有帶他出場,股價一路崩跌,損失慘重。就好像娃娃機台主在一開始嘗試時賺到錢,便越租越多機台,最後血本無歸。

  那要怎麼找標的呢?

  以近期的市場而言,市場風險波動較大,一有風吹草動就能讓昨天的「高山崗」,變成今天的「亂葬崗」。比較安全的方式,還是暫時避開市場熱門股,尋找那些被低估或錯殺的股票,買進後耐心等待,至少在風險來臨時,這些標的裡面等著逃難的人也就少很多了。

  舉最近的例子來說,去年九月8446華研唱片因為SHE正式出走,導致股票連續殺盤,當時市場最糟的估計是營收大約掉三成,營業利益也掉一成多。但撇除這因素來看,華研的營收其實是很多元化的,即使最糟狀況估算,EPS很不精準的打個八折也有將近5.5元,股價殺到75元以下,實在已經沒甚麼好怕的了。


  才不過三個月,股價又已經從谷底翻揚突破百元關卡了,也突破SHE宣布退出的位置。

  再近一點的例子,2809京城銀行去年底在大同股權爭奪戰下,因為綠能和華映的宣布重整拖累,也引來市場殺盤。而事實上,最慘的狀況已經過了,因為京城銀行直接在十二月把華映債務列為壞帳,一次認列虧損,但其實這借款是有擔保的,所以之後很有機會回沖回來。本業方面,過去幾年平均EPS都有3~4元的優異表現,今年因為這筆呆帳,短暫降為2.58元,股價殺到28元以下,實在是太過頭了。


  同樣不過一個半月不到,股價又翻揚回31元以上,也突破華映危機之前的位置了。

  跟著大家進菜園搶收割,如果不是早早進場的人,就很可能反變成大家收割的對象了。不如自己找到這種被遺落的好菜,偷偷帶回家,慢慢品嘗,優雅而自在囉。

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