2019年6月10日 星期一

賭桌上的密技

  「如果你在頭半個小時不能在賭桌上找到那個嫩草,那麼你就是那個嫩草。」賭王之王電影開頭如是說。

  在德州撲克賭桌上是如此,在股市、期權市場裡更是如此。最近一位學長分享道,他不定期會去澳門小賭一把,總是可以做到贏多輸少的結果。他進賭場只玩21點,因為比較之後發現,21點算是所有賭博裡面,最能掌握,且莊家閒家較為公平的遊戲了。其他完全碰運氣的賭博,他一概不碰。


  更有意思的,在賭博這樣容易讓人迷失的地方,學長居然能夠訂出停利和停損點,當他賺的金額達到進場的兩倍,或是賠光進場所換的籌碼,都是他的出場點,決不戀棧。這真的是不容易的一件事,也是克服人性很棒的機制。

  賭場的工具相當多,令人眼花撩亂,也讓人總忍不住想要多去嘗試,理財的工具也是琳瑯滿目,從股票、債券這種基本的商品,延伸出期貨、選擇權、基金、ETF、ETN、ELN、PGN、變額壽險(投資型保單)等等,讓人光是分辨出其中的差異,就得花上不少時間與精力。

  如果能找到自己能夠駕馭的幾項理財工具,並且訂出一套規則機制,徹底執行,不見得會致富,甚至稱不上有錢人,但能先立於不敗之地,再從中慢慢精進求勝了。

  話說,從今年一月提到的美國升息循環即將轉向(悲觀中的樂觀裡的謹慎至上),市場即將渾沌不明,但唯一較為清楚的方向,就是長天期的高評等債券,如公債與投資等級債,提到的ETF如:TLT、00680L等。到今年三月底開始出現降息預期(你還相信他們的話嗎?),加速了這些ETF的走勢,確立了方向。


  一直到五月底,因為對經濟面太悲觀了,市場更是認為不但會降息,且速度和力道都會加大。如上圖顯示,今年恐怕在7/31將會出現首次降息,9/18預計第二次,12/11恐怕還有第三次。

  檢視TLT(二十年期公債ETF)從一月底到現在,已經上漲了將近10%左右,00680L(元大美債20年期ETF)也因為槓桿的關係,上漲了將近18%左右,這都打破了大家對公債牛皮的印象。

 

  雖然還沒正式開始降息,不過以預期的從2.25%降息到1.50%,公債價格這樣的漲幅,恐怕也已經快接近滿足點了,是接近該陸續獲利了結的時候了

  回過頭看股市,降息這件事,對股市屬於短多中長空的格局。

  短多,是因為降息等於是讓貨幣政策寬鬆,也就是放出更多的錢進到市場裡面,不管是實體經濟或是投資市場,都將因此受惠。所以當獲知有這樣的可能性出現時,股市多半先來個慶祝行情。

  中長空,則是需要用到降息這樣的強烈手段,表示經濟基本面真的是不佳,所以提前用政策來打個預防針,但是預期疫情將來,打預防針只是延緩或降低疫情嚴重性,要完全沒事,恐怕很難。

  時間點來說,現在到首次降息(目前預計是7/31)這段時間,有機會屬於短多格局,跌深的股票與大盤都有機會出現彈升行情。當首次降息開始後,恐怕就是利多出盡,開始進入中長空的階段了,屆時,要把資金轉成防禦型的配置了。

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